天邦食品8月28日公布2025年半年度報(bào)告。2025年上半年?duì)I業(yè)收入46.93億元，同比增長(zhǎng)8.69%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.52億元，同比下降58.14%；基本每股收益0.1584元/股，同比下降58.15%。
報(bào)告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)
（一）主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式
1、生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)：為安全、健康、美味的動(dòng)物源食品提供優(yōu)質(zhì)豬源公司持續(xù)圍繞經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、消費(fèi)力強(qiáng)的粵港澳大灣區(qū)、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海城市群布局養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，采用“兩點(diǎn)式”生產(chǎn)模式，為安全、健康、美味的動(dòng)物源食品提供優(yōu)質(zhì)豬源。母豬場(chǎng)大部分由公司投資建設(shè)，少部分租賃，母豬場(chǎng)生產(chǎn)斷奶仔豬過(guò)程完全由公司自己管理，仔豬斷奶后送到育肥場(chǎng)進(jìn)行飼養(yǎng)。育肥生產(chǎn)有自營(yíng)、合伙人養(yǎng)殖和家庭農(nóng)場(chǎng)三種模式，2025年上半年育肥場(chǎng)自營(yíng)模式出欄占比18%、育肥場(chǎng)合伙人模式出欄占比13%、家庭農(nóng)場(chǎng)模式出欄占比69%，優(yōu)勢(shì)模式占比提升。
2、食品業(yè)務(wù)：做優(yōu)質(zhì)豬肉生產(chǎn)商公司以做“安全、健康、美味的動(dòng)物源食品”為使命，打通養(yǎng)殖-屠宰-加工-深加工全產(chǎn)業(yè)鏈流程，做優(yōu)質(zhì)豬肉生產(chǎn)商。屠宰車(chē)間與上游養(yǎng)殖場(chǎng)緊密聯(lián)動(dòng)，生產(chǎn)安全美味、貨架期長(zhǎng)的豬肉，打造拾分味道豬肉鮮、香、嫩、糯、純的差異化品質(zhì)特色；加工車(chē)間通過(guò)粗分割、精分割、調(diào)理、深加工等方式提升整豬價(jià)值，滿(mǎn)足多樣化消費(fèi)需求，并將肉品供應(yīng)鏈接到餐飲、食品加工廠、團(tuán)膳、商超、電商等眾多平臺(tái)，深度服務(wù)終端客戶(hù)，展現(xiàn)產(chǎn)品較好的競(jìng)爭(zhēng)力。
（二）主要業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)因素
2024年8月9日，寧波市中級(jí)人民法院正式受理天邦食品預(yù)重整申請(qǐng)，截至目前公司仍在預(yù)重整程序中。在配合管理人穩(wěn)步推進(jìn)預(yù)重整進(jìn)展的同時(shí)，公司在現(xiàn)金流較為緊張的情況下仍保持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常開(kāi)展和改善，上半年持續(xù)盈利，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.52億元，同比2024年上半年8.41億元有所下降是因?yàn)?024年第一季度出售參股公司史記生物32.91%股權(quán)產(chǎn)生了投資收益9.95億元；2025年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)為2.4億元，而去年同期為凈虧損2.81億元，同比大幅扭虧為盈，主要驅(qū)動(dòng)因素為銷(xiāo)售成本和期間費(fèi)用下降。
2025年上半年公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)共銷(xiāo)售商品豬295.82萬(wàn)頭，同比小幅下降1.99%，商品豬銷(xiāo)售均價(jià)16.19元/公斤，較去年同期16.38元/公斤小幅下降1.16%；隨著人效、健康度、產(chǎn)能利用率的改善，降本降費(fèi)措施取得了良好效果，單位銷(xiāo)售成本持續(xù)下降，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)2025年上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)4.23億元。2025年上半年公司食品業(yè)務(wù)分部共屠宰生豬83.85萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15.60億元，同比增長(zhǎng)17.93%，隨著規(guī)模提升及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化毛利率有所提升但尚未盈利。
（三）公司所屬行業(yè)的發(fā)展階段
1、生豬養(yǎng)殖行業(yè)
2024至2025年，非洲豬瘟等疫病對(duì)養(yǎng)殖的影響比較平穩(wěn)，集團(tuán)公司應(yīng)對(duì)方案較為有效，季節(jié)性損失較小。行業(yè)各公司均在推動(dòng)在養(yǎng)母豬場(chǎng)滿(mǎn)負(fù)荷，閑置產(chǎn)能恢復(fù)利用，能繁母豬存量持續(xù)上升，生豬供給增加。2025年5月開(kāi)始農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、發(fā)改委等相關(guān)部門(mén)采取多種措施引導(dǎo)產(chǎn)能調(diào)控，促進(jìn)生豬養(yǎng)殖業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。各大企業(yè)把重點(diǎn)放到提升養(yǎng)殖效率和降低成本上，特別是在基因升級(jí)及養(yǎng)殖智能化方面投入增加。行業(yè)上游飼料、獸藥和疫苗企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，供應(yīng)價(jià)格下降也助力養(yǎng)殖成本降低。
2、豬肉制品加工行業(yè)
豬肉作為中國(guó)消費(fèi)者的首選肉類(lèi)，其產(chǎn)量和消費(fèi)量長(zhǎng)期占據(jù)主導(dǎo)地位。2025年上半年，豬肉制品行業(yè)在消費(fèi)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下保持了穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、國(guó)家發(fā)展改革委、商務(wù)部、海關(guān)總署、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)屠宰量18,355萬(wàn)頭，占上半年生豬出欄量比例50.12%，同比上升14.5%。2025年上半年豬肉產(chǎn)量3,020萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.3%。2025年1-6月累計(jì)進(jìn)口豬肉53.80萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.9%，占上半年豬肉產(chǎn)量比例1.78%，略低于2%-4%的正常水平。
（1）消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新①健康化需求：76%消費(fèi)者將“無(wú)抗養(yǎng)殖”作為選購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)，頭部企業(yè)加速GMP改造，建立養(yǎng)殖-屠宰全流程無(wú)抗管理體系；無(wú)抗認(rèn)證產(chǎn)品終端溢價(jià)達(dá)15%-20%，公司于2024年通過(guò)無(wú)抗產(chǎn)品認(rèn)證審核，獲得無(wú)抗產(chǎn)品認(rèn)證證書(shū)。②深加工肉產(chǎn)品正受到年輕人的青睞。隨著生活節(jié)奏加快，人們對(duì)于快速、便捷、安全食品的需求有了極大的提高。肉制品具有風(fēng)味多樣、簡(jiǎn)單方便、易于保存和再加工等特性，能極大滿(mǎn)足消費(fèi)者的需求。未來(lái)隨著食品加工工藝的不斷提升，深加工肉產(chǎn)品將進(jìn)一步向定制品、預(yù)制菜品和肉蛋奶菜糧相結(jié)合的熟制品轉(zhuǎn)變，種類(lèi)更加豐富多樣，市場(chǎng)前景愈發(fā)廣闊。
（四）公司所屬行業(yè)地位
1、生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)
報(bào)告期內(nèi)，公司共銷(xiāo)售生豬295.82萬(wàn)頭，位列A股上市公司第6位。2025年5月，公司“豬舍智能化精準(zhǔn)環(huán)境控制系統(tǒng)”，在以“創(chuàng)新賦能促轉(zhuǎn)型，數(shù)智引領(lǐng)新征程”為主題的第四屆畜牧業(yè)數(shù)智化大會(huì)上，從80個(gè)申報(bào)項(xiàng)目中脫穎而出，成功入選“2025畜牧業(yè)數(shù)智化杰出案例”。
2、豬肉制品加工業(yè)務(wù)
拾分味道集團(tuán)在綠色食品供應(yīng)領(lǐng)域不斷深耕細(xì)作，2022年成功通過(guò)“市級(jí)長(zhǎng)三角綠色食品驗(yàn)收”，正式成為該區(qū)域綠色食品供應(yīng)企業(yè)。2023年通過(guò)了更為嚴(yán)格的“省級(jí)長(zhǎng)三角綠色食品供應(yīng)驗(yàn)收”，進(jìn)一步鞏固了在綠色食品供應(yīng)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。同年還榮獲“安徽省農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化省級(jí)重點(diǎn)龍頭企業(yè)”、“省級(jí)生豬屠宰標(biāo)準(zhǔn)化示范廠”稱(chēng)號(hào)，成為了行業(yè)內(nèi)的佼佼者。2024年拾分味道集團(tuán)榮獲“阜陽(yáng)市放心消費(fèi)示范單位”、“商貿(mào)服務(wù)業(yè)類(lèi)十佳企業(yè)”，被安徽省餐飲行業(yè)協(xié)會(huì)評(píng)為“2023守正創(chuàng)新優(yōu)秀供應(yīng)商”，榮獲“安徽省優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)”稱(chēng)號(hào)，榮登農(nóng)業(yè)農(nóng)村部“產(chǎn)業(yè)興旺示范引領(lǐng)力百?gòu)?qiáng)榜”。
（五）板塊生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況
1、生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)
2025年公司繼續(xù)進(jìn)行季節(jié)性通風(fēng)、生物安全、智能環(huán)控等關(guān)鍵領(lǐng)域的改造，打造環(huán)境友好的豬舍，讓豬只更加健康地生長(zhǎng)。同時(shí)通過(guò)淘汰低產(chǎn)能母豬、優(yōu)化豬群健康、人員瘦身提質(zhì)、優(yōu)化精液供應(yīng)等舉措來(lái)提高生產(chǎn)效率。在商品豬育肥方面，公司重點(diǎn)調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)能布局，實(shí)施“北豬南調(diào)”，去年對(duì)北方區(qū)域租賃育肥場(chǎng)進(jìn)行減租退租，今年持續(xù)增加南方家庭農(nóng)場(chǎng)養(yǎng)殖規(guī)模，實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)低成本運(yùn)營(yíng)，北豬南調(diào)及南方大區(qū)調(diào)入廣東的豬只由原來(lái)的斷奶仔豬調(diào)出調(diào)整為仔豬、保育均有調(diào)出。公司還響應(yīng)市場(chǎng)需求進(jìn)一步推廣無(wú)抗養(yǎng)殖模式，目前認(rèn)證的規(guī)模有15.2萬(wàn)頭，存欄12.3萬(wàn)頭。2025年上半年公司累計(jì)銷(xiāo)售生豬295.82萬(wàn)頭，其中仔豬95.03萬(wàn)頭。仔豬出欄較多主要是為了緩解現(xiàn)金流壓力及調(diào)整產(chǎn)能布局。在產(chǎn)能利用率方面，報(bào)告期末公司母豬場(chǎng)的產(chǎn)能利用率為52%，育肥場(chǎng)的產(chǎn)能利用率為51%。產(chǎn)能利用率略有提升但仍然偏低，造成分?jǐn)傎M(fèi)用較高，制約了公司進(jìn)一步降本，這是公司未來(lái)2至3年需著力解決的問(wèn)題。
2、豬肉制品加工業(yè)務(wù)
2025年上半年公司食品業(yè)務(wù)累計(jì)屠宰生豬83.85萬(wàn)頭，屠宰量同比上升7.26%，食品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15.60億元。公司主要從產(chǎn)能利用率的提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加工工藝調(diào)整，清潔標(biāo)簽、食品加工的研發(fā)轉(zhuǎn)化，全營(yíng)銷(xiāo)渠道的覆蓋，優(yōu)質(zhì)渠道占比增加，合作模式升級(jí)轉(zhuǎn)型等幾方面開(kāi)展工作。隨著食品客戶(hù)的拓展，C端渠道的增加，電商客戶(hù)合作，豬肉深加工產(chǎn)品產(chǎn)銷(xiāo)量也在逐步提升。
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