截至2025年4月25日當(dāng)周，全球玉米價格繼續(xù)下跌，主要原因是美國中西部將出現(xiàn)干燥天氣，有助于加快春播步伐。國際原油下跌，美元走強，南美玉米產(chǎn)量前景明朗，也對價格不利。不過美國玉米出口銷售表現(xiàn)良好，限制玉米價格跌幅。
周五(4月25日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)7月玉米期約報收4.855美元/蒲，較一周前下跌約1%;美灣5月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲5.4675美元，下跌1.4%。泛歐交易所6月玉米期約報收203.00美元/噸，下跌2.8%;阿根廷玉米上河FOB報價為224美元/噸，下跌0.9%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋80.54雷亞爾，下跌3.5%。本周國際原油期貨下跌，全球基準的布倫特原油報收66.87美元，比一周前下跌1.60%。周五，ICE美元指數(shù)報收99.254點，比一周前上漲0.13%。
美國農(nóng)戶銷售步伐遲緩，未來幾天美國玉米播種步伐有望加快
美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至4月20日，美國玉米播種進度為12%，上周4%，去年同期11%，五年同期均值10%。玉米出苗率為2%，去年同期3%，歷史均值2%。在中西部主產(chǎn)區(qū)，衣阿華州播種進度18%，遠超去年同期12%和五年均值7%，得益于中西部早期回暖。伊利諾伊州進度7%，較去年(10%)偏慢，因局部降雨干擾。在印第安納州，播種進度僅2%，低于五年均值(5%)，反映東部種植帶延遲。過去一周中西部降雨偏多，有助于改善土壤墑情，但是也會導(dǎo)致農(nóng)田積水，春播作業(yè)放慢。干旱監(jiān)測報告顯示，截至4月22日，約26%的玉米作物處于干旱地區(qū)，低于一周前的30%，上年同期為23%。美國農(nóng)業(yè)部在3月31日的播種意向報告里稱，2025年玉米種植面積估計為9530萬英畝，同比增長5%，創(chuàng)下12年來的最高水平。
周五美國中西部各地糧庫的玉米現(xiàn)貨報價大多保持穩(wěn)定，得益于農(nóng)民銷售速度緩慢。目前美國玉米現(xiàn)貨價格仍低于農(nóng)民期望的價格水平，因此銷售進展遲緩。經(jīng)銷商表示，許多種植者把重點放在春季田間工作準備和種植上，而不是銷售玉米。本周的陰雨天氣和過于潮濕的田地條件導(dǎo)致中西部農(nóng)民暫時無法耕種，但是預(yù)計未來幾天中西部中部天氣的好轉(zhuǎn)將加速播種。美國商品氣象集團周五稱，未來幾周中西部部分地區(qū)天氣將更加干燥，從而加快玉米播種速度。
美國國家氣象局周六發(fā)布的未來6-10天降水預(yù)報顯示，2025年5月2日至6日，中西部玉米種植帶(包括衣阿華州、伊利諾伊州、印第安納州、俄亥俄州、密蘇里州和明尼蘇達州等主要玉米種植州)將迎來“低于正常”的降水。這有助于積水農(nóng)田干燥，播種作業(yè)加快。
美國玉米出口銷售表現(xiàn)良好
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2025年4月17日當(dāng)周，2024/25年度美國玉米凈銷售量為115萬噸，較上周減少26%，但比四周均值高1%，與市場預(yù)期相符。本年度迄今美國玉米總銷量為5773萬噸，同比提高25.6%，而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口同比增11.3%。本年度迄今中國僅僅買入3萬噸美國玉米，同比降低98%。
美國玉米仍是全球最便宜供應(yīng)，相對巴西玉米的價差擴大到3美元/噸，一周前為2美元(3月14日為11美元)。4月24日，美灣玉米FOB報價為220美元/噸，比一周前下跌4美元;巴西帕拉納瓜港玉米報價為223美元/噸，下跌3美元;阿根廷上河FOB報價為225美元，下跌1美元。烏克蘭玉米出口報價250美元/噸，上漲3美元。
美國對墨西哥和日本的玉米出口可能增長
過去幾年來，墨西哥和日本分列美國的頭號以及第二號買家。
美國農(nóng)業(yè)部報告顯示，截至4月17日，2024/25年度美國向墨西哥銷售1982萬噸玉米，同比提高3.6%。由于墨西哥南部大部分地區(qū)天氣依然干旱，墨西哥對美國玉米的需求應(yīng)當(dāng)保持強勁
本年度迄今，美國對日本銷售1009萬噸玉米，較去年同期增長23.8%。本周日本媒體報道，作為關(guān)稅談判的一部分，日本希望進口更多美國玉米。下周美日將舉行更多貿(mào)易談判。過去五年日本玉米年度進口量在1500萬至1700萬噸之間，其中約三分之二來自美國。
巴西二季玉米產(chǎn)區(qū)天氣良好，提振產(chǎn)量前景
巴西二季玉米播種工作剛剛結(jié)束。美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的氣象報告顯示，繼過去幾周的斷斷續(xù)續(xù)降雨后，幾乎所有地區(qū)都迎來可測量的降雨。尤其值得一提的是，在2月和3月相對干燥的情況下，正處于關(guān)鍵生長階段的二季玉米受益于水分條件的改善。頭號玉米產(chǎn)區(qū)馬托格羅索州的降雨量在25至50毫米之間，使本月累計降雨量幾乎達到正常水平的兩倍。南馬托格羅索州出現(xiàn)暴雨(平均降雨量超過70毫米)，導(dǎo)致一些低洼地區(qū)田間積水。與其他地區(qū)的多雨天氣形成鮮明對比的是，南里奧格蘭德州天氣干燥，有助于當(dāng)?shù)卮蠖故斋@。CONAB本月初預(yù)計2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量達到1.24743噸，同比增長7.8%。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計為9789萬噸，同比增長8.5%。南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士本周稱，由于季末天氣條件有利，2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量預(yù)計為1.26億噸，較之前預(yù)期調(diào)高300萬噸。作為對比，美國農(nóng)業(yè)部在4月份供需報告里預(yù)測巴西玉米產(chǎn)量為1.26億噸。
干燥天氣有助于阿根廷玉米收獲
布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示，阿根廷玉米收獲完成30%，比一周前提高2%。該交易所維持阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測不變，仍為4900萬噸，略低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的5000萬噸。南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士稱，由于季末天氣條件有利，2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計為4800萬噸，較一周前調(diào)高200萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部周二發(fā)布的氣象報告顯示，截至4月19日當(dāng)周，除布宜諾斯艾利斯南部農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)外，其他所有農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)均適宜田間作業(yè)。南部農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)小到中雨，雨量在10-50 毫米，局部地區(qū)降雨較大，為50-70毫米。
烏克蘭玉米價格繼續(xù)上漲
盡管全球玉米價格下跌，但烏克蘭玉米價格持續(xù)上漲。本周烏克蘭玉米在黑海港口的FOB價格為233-236美元/噸，比一周前上漲2-3美元，約合10,900-11,000格里夫納/噸。貿(mào)易商為了快速獲得供應(yīng)而支付更高價格。烏克蘭農(nóng)民目前在專心播種春季作物，幾乎不銷售玉米，導(dǎo)致市場玉米供應(yīng)短缺。4月1-25日的玉米出口量僅為128萬噸，不到去年同期346萬噸的一半。2024/25年度(始于7月)迄今玉米出口總量為1825萬噸，比去年同期減少400萬噸或17.9%。
基金削減對芝加哥玉米的看漲押注，春播天氣以及特朗普關(guān)稅政策加劇玉米波動
周五CFTC的持倉數(shù)據(jù)顯示投機基金削減了對芝加哥玉米的看漲押注。截至4月22日當(dāng)周，投機基金在玉米期貨及期權(quán)市場持有凈多單112,805手，比一周前減少約10%。從玉米供需形勢來看，2024/25年度美國玉米庫存用量比為9.6%，低于去年的11.8%以及10年均值12.5%;全球玉米庫存用量比為11年來最低值，表明美國以及全球玉米的現(xiàn)貨供應(yīng)相對緊張。
2025/26年度美國玉米種植面積以及產(chǎn)量預(yù)期增長，但是距離收獲還有很長時間，春播進展以及作物生長仍有變數(shù)。市場將密切關(guān)注美國春播進展以及特朗普關(guān)稅對全球貿(mào)易的影響。、
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