外媒2月23日消息：巴西大豆種植面積的持續(xù)擴(kuò)張正在接近一個(gè)關(guān)鍵的拐點(diǎn)，主要受到全球供需關(guān)系、中國(guó)需求趨勢(shì)以及本國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況的多重影響。
巴西大豆產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)張及其潛在挑戰(zhàn)
巴西過(guò)去18年來(lái)的大豆種植面積增長(zhǎng)了130%，并在2012-13年度超越美國(guó)，成為全球最大的大豆出口國(guó)。當(dāng)前，巴西占全球大豆出口的57%，而美國(guó)的份額已降至28%。然而，巴西的擴(kuò)張能否繼續(xù)，或何時(shí)達(dá)到供應(yīng)過(guò)剩的臨界點(diǎn)，正成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)提供了一個(gè)值得借鑒的案例。2017年，美國(guó)大豆種植面積達(dá)到歷史峰值，但2018年的中美貿(mào)易戰(zhàn)和中國(guó)生豬疫情的雙重打擊導(dǎo)致需求急劇下降，美國(guó)市場(chǎng)被迫經(jīng)歷了多年調(diào)整。如今，巴西可能面臨類似的風(fēng)險(xiǎn)，特別是其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的高度依賴。
中國(guó)需求的不確定性
過(guò)去18年間中國(guó)大豆消費(fèi)增長(zhǎng)175%，但全球大豆消費(fèi)總量?jī)H增長(zhǎng)80%，巴西70%以上的大豆出口至中國(guó)，凸顯了巴西對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的高度依賴。
但是值得注意的是，未來(lái)幾個(gè)因素可能影響頭號(hào)大豆進(jìn)口國(guó)的需求增長(zhǎng)。①經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩。過(guò)去十多年來(lái)經(jīng)濟(jì)增速逐步下降，預(yù)計(jì)未來(lái)十年這一趨勢(shì)將持續(xù)。②人口下降可能進(jìn)一步影響食品消費(fèi)和飼料需求。③飼料配方中的豆粕含量已經(jīng)下調(diào)，以降低對(duì)進(jìn)口大豆的依賴。
如果頭號(hào)進(jìn)口國(guó)的需求不再持續(xù)增長(zhǎng)，而巴西農(nóng)戶仍然繼續(xù)擴(kuò)大種植面積，可能會(huì)導(dǎo)致全球市場(chǎng)供過(guò)于求，進(jìn)而壓低價(jià)格，削弱巴西生產(chǎn)商的盈利能力。
巴西貨幣匯率與大豆利潤(rùn)的關(guān)系
巴西雷亞爾匯率對(duì)其大豆出口競(jìng)爭(zhēng)力至關(guān)重要。2024年雷亞爾貶值，使得以美元計(jì)價(jià)的大豆出口變得更加有利，推動(dòng)農(nóng)民繼續(xù)擴(kuò)大種植。然而，自2025年初以來(lái)，雷亞爾出現(xiàn)明顯走強(qiáng)，這可能削弱巴西大豆的出口競(jìng)爭(zhēng)力。如果這一趨勢(shì)持續(xù)，巴西生產(chǎn)商可能會(huì)面臨利潤(rùn)壓力，從而放緩擴(kuò)張步伐。
未來(lái)展望
短期來(lái)看，巴西仍有動(dòng)力繼續(xù)擴(kuò)大大豆種植，尤其是在雷亞爾相對(duì)弱勢(shì)的情況下。
長(zhǎng)期而言，頭號(hào)進(jìn)口國(guó)需求增長(zhǎng)放緩、全球大豆市場(chǎng)可能供應(yīng)過(guò)剩，以及匯率變化對(duì)利潤(rùn)的影響，都可能限制巴西大豆產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張。
若全球大豆市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格可能下跌，進(jìn)而影響巴西農(nóng)民的種植意愿，最終促使市場(chǎng)重新平衡。
巴西未來(lái)的關(guān)鍵問(wèn)題在于如何降低對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴，并在全球范圍內(nèi)尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)，同時(shí)確保自身的大豆供應(yīng)不會(huì)超過(guò)市場(chǎng)可消化的水平。
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