周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布備受關注的供需報告，很可能對美國玉米和大豆的單產(chǎn)進行調(diào)整。
分析師們平均預計2024/25年度美國玉米單產(chǎn)預估可能調(diào)低到183.7蒲/英畝，略低于10月份預測的183.8蒲/英畝。不過近40%的受訪者認為玉米單產(chǎn)可能超過183.8蒲/英畝，如果確實如此，這將會是20年來，美國農(nóng)業(yè)部第三次在8月到11月份期間連續(xù)調(diào)高美國玉米單產(chǎn)。之前的兩次分別是1994年和2004年。
長期市場觀察者對1994年和2004年非常熟悉，這兩年里的天氣條件非常理想，玉米單產(chǎn)遠超之前的歷史紀錄。最終單產(chǎn)也顯著高于美國農(nóng)業(yè)部的趨勢單產(chǎn)。在2024年，盡管8月份天氣較為干燥，但是7月份雨水充足且氣溫接近正常，有利于玉米生長。不過7月和8月的天氣是否涼爽，往往是決定玉米產(chǎn)量豐收和大豐收的關鍵。
如果玉米單產(chǎn)確實達到183.8蒲/英畝，將比2024年的趨勢單產(chǎn)高出1.5%，這將會是2018年以來最終玉米單產(chǎn)首次超過趨勢水平，比之前的單產(chǎn)紀錄高出近4%。有趣的是，最終玉米單產(chǎn)比之前歷史紀錄高出4%以上的年份分別是1994年、2004年和2014年，如果2024年也是如此，似乎表明以4結尾的年份有一點些特別。
大豆單產(chǎn)面臨下調(diào)風險
分析師平均預計美國農(nóng)業(yè)部本月將會把2024/25年度美國大豆單產(chǎn)調(diào)低到52.8蒲/英畝，略低于上月預測的53.1蒲/英畝，但是仍然是創(chuàng)紀錄水平。分析師預測范圍為1.7蒲，最低值為52.1蒲/英畝，仍然略高于2016年的前單產(chǎn)紀錄51.9蒲/英畝。
從近年來的情況看，美國農(nóng)業(yè)部11月份供需報告中大豆單產(chǎn)預估可能意外下調(diào)。過去六年里的三年(2021，2020，2018)，美國農(nóng)業(yè)部在11月份供需報告里對美國大豆單產(chǎn)的預測值低于業(yè)內(nèi)預期范圍。在2018年的11月份，大豆單產(chǎn)預估從10月份的53.1蒲降至11月份的52.1蒲，低于分析師預測的52.9蒲，盡管當年8月份雨水充沛。相比之下，今年8月份美國中西部的降雨降至11年來最低值。2018年的最終大豆單產(chǎn)遠低于預期，僅為50.6蒲/英畝。今年可能需要出現(xiàn)類似的大幅下調(diào)，才能扭轉(zhuǎn)大豆市場的頹勢，尤其是在美國大豆期末庫存創(chuàng)下六年新高的情況下。
