外媒8月11日消息：截至2024年8月9日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格繼續(xù)下跌，其中美國(guó)大豆期貨創(chuàng)出合約新低，新季合約價(jià)格可能跌至個(gè)位數(shù)，因?yàn)橹形鞑刻鞖馊狈ν{，令市場(chǎng)強(qiáng)化了對(duì)美國(guó)大豆豐產(chǎn)的預(yù)期，促使美國(guó)農(nóng)戶競(jìng)相出售陳豆庫(kù)存，為即將收獲的秋糧騰出空間。投機(jī)基金也加大看空押注，因?yàn)?024/25年度全球大豆供應(yīng)預(yù)期創(chuàng)紀(jì)錄，而頭號(hào)買(mǎi)家的需求前景面臨不確定性。
周五（8月9日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報(bào)收10.025美元/蒲，比一周前下跌2.41%；9月船期美灣大豆均價(jià)為每蒲10.67美元，下跌2.27%；12月豆粕報(bào)收每短噸310.4美元，下跌4.37%；12月豆油報(bào)收每磅41.12美分，上漲0.76%；泛歐交易所11月油菜籽期約報(bào)收464.50歐元/噸，下跌1.6%；洲際交易所11月油菜籽期約報(bào)收592.1加元/噸，下跌3.08%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸405美元（含33%出口稅），下跌3.57%。ICE美元指數(shù)報(bào)收102.957點(diǎn)，比一周前下跌0.03%。
美國(guó)大豆進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)月份，作物優(yōu)良率改善
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至8月4日，美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，比一周前提高1%，創(chuàng)下四年來(lái)最好評(píng)級(jí)，高于去年同期54%。在中西部主產(chǎn)區(qū)，伊利諾伊州大豆優(yōu)良率為75%（上周74%），印第安納州68%（69%），衣阿華州76%（76%）。
美國(guó)大豆進(jìn)入揚(yáng)花期的比例為86%，五年均值84%。大豆結(jié)莢率為59%，五年均值56%。
干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示大豆作物處于干旱地區(qū)的比例保持穩(wěn)定。截至8月6日，美國(guó)大豆處于干旱區(qū)的比例為5%，與一周前持平，去年同期43%。
美國(guó)農(nóng)戶對(duì)豆價(jià)上漲失去信心，開(kāi)始加快銷(xiāo)售陳豆庫(kù)存
隨著秋季收獲日漸臨近，對(duì)價(jià)格上漲已經(jīng)不抱希望的美國(guó)農(nóng)戶不得不開(kāi)始賣(mài)出陳季庫(kù)存，以便為下個(gè)月收獲的新糧騰出倉(cāng)儲(chǔ)空間。今年美國(guó)大豆生長(zhǎng)季節(jié)的天氣總體沒(méi)有構(gòu)成威脅，盡管6月份一些誒主產(chǎn)州遭遇暴風(fēng)雨襲擊，但是美國(guó)農(nóng)業(yè)部評(píng)估顯示只有不到5萬(wàn)英畝大豆受到影響。
值得一提的是，按照目前的大豆現(xiàn)貨價(jià)格，那些租賃農(nóng)田的美國(guó)大豆農(nóng)戶肯定是要虧本了。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)今年美國(guó)大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史次高紀(jì)錄，而今年美國(guó)農(nóng)場(chǎng)收入將出現(xiàn)有史以來(lái)最大的年度降幅。
美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售緩慢改善，但是總體步伐依然落后
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至8月1日當(dāng)周，美國(guó)大豆（包括新豆）凈銷(xiāo)量合計(jì)為131（32.5+98.5），一周前101萬(wàn)噸（37.6+64.5）。2023/24年度頭11個(gè)月，美國(guó)大豆銷(xiāo)售總量（包括已經(jīng)裝運(yùn)和未裝運(yùn)銷(xiāo)售量）為4578萬(wàn)噸，同比降低13.8%；其中尚未裝運(yùn)銷(xiāo)售量為309萬(wàn)噸，同比高出30%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部的年度出口目標(biāo)為4627萬(wàn)噸，同比減少14.1%。
截至8月1日當(dāng)周，美國(guó)新豆銷(xiāo)量為98.5萬(wàn)噸，高于一周前的64.5萬(wàn)噸，但是仍低于去年同期的110萬(wàn)噸。本年度迄今，美國(guó)2024/25年度新豆銷(xiāo)售總量為450萬(wàn)噸，不及去年同期一半，因?yàn)轭^號(hào)買(mǎi)家中國(guó)采購(gòu)緩慢。迄今中國(guó)僅訂購(gòu)56萬(wàn)噸美國(guó)新豆，還沒(méi)有去年同期采購(gòu)量375萬(wàn)噸的零頭多，更遠(yuǎn)低于前年同期的采購(gòu)量887萬(wàn)噸。考慮到巴西大豆更具吸引力，11月美國(guó)大選和潛在關(guān)稅戰(zhàn)令人擔(dān)憂，以及全球大豆供應(yīng)前景充足，導(dǎo)致買(mǎi)家不急于訂購(gòu)美國(guó)新豆。
不過(guò)，也有一些可能對(duì)美國(guó)大豆出口前景有利的因素，例如美國(guó)大豆價(jià)格已經(jīng)低于南美競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在9月份首次降息50基點(diǎn)，年底前至少還有一次降息，這可能導(dǎo)致美元匯率承壓，從而提高美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品在出口市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
芝加哥大豆價(jià)格跌至四年新低，周二阿根廷壓榨廠工人舉行全國(guó)罷工導(dǎo)致港口裝運(yùn)停滯，再加上本周初美國(guó)股市因經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂而暴跌，人民幣兌美元匯率飆升，有助于推動(dòng)中國(guó)買(mǎi)家加快采購(gòu)美國(guó)大豆的步伐。美國(guó)私人出口商周五（8月9日）報(bào)告對(duì)中國(guó)銷(xiāo)售132,000噸大豆，2024/25年度交付；還報(bào)告對(duì)未知目的地銷(xiāo)售212,000噸大豆，其中50,000噸為陳豆，162,000噸在2024/25年度交付。
從報(bào)價(jià)來(lái)看，8月8日，美灣大豆報(bào)價(jià)為400美元/噸，比一周前下跌6美元；巴西大豆在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)411美元/噸，上漲1美元；阿根廷大豆在上河報(bào)價(jià)407美元，下跌3美元。
阿根廷罷工將持續(xù)到周日，30多艘船只滯留港口
周六（10日），阿根廷油籽工人和雇員工會(huì)（SOEA）秘書(shū)馬丁·莫拉雷斯表示，工人將繼續(xù)進(jìn)行罷工活動(dòng)，因?yàn)楹唾Y方的工資談判仍然停滯。
代表阿根廷油籽行業(yè)工人的兩個(gè)工會(huì)從周二（6日）發(fā)起全國(guó)罷工，因?yàn)槲茨芫吞岣吖べY和資方達(dá)成協(xié)議。工會(huì)要求根據(jù)工資漲幅高于通脹率。罷工主要影響羅薩里奧北部碼頭（占到阿根廷80%以上的農(nóng)產(chǎn)品出口）。周六，至少有30艘船只在羅薩里奧出口樞紐附近滯留。
今年6月底完成收獲的阿根廷大豆產(chǎn)量遠(yuǎn)高于去年因干旱而減半的產(chǎn)量，大豆銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)。阿根廷農(nóng)業(yè)部稱，截至7月31日，阿根廷農(nóng)戶銷(xiāo)售2,459萬(wàn)噸2023/24年度大豆，去年同期1,161萬(wàn)噸，同期還預(yù)售52萬(wàn)噸2024/25年度大豆，去年同期62萬(wàn)噸。
羅薩里奧谷物交易所表示，今年二季度（4月至6月）阿根廷出口1320萬(wàn)噸大豆、豆粕和豆油，創(chuàng)下2020年以來(lái)的最高水平；同期阿根廷還進(jìn)口220萬(wàn)噸大豆（95%來(lái)自鄰國(guó)巴拉圭），創(chuàng)下歷史同期最高紀(jì)錄，相當(dāng)于同期大豆壓榨量的20%。
巴西大豆出口繼續(xù)保持強(qiáng)勁，受益于雷亞爾匯率以及中國(guó)需求
通常來(lái)說(shuō)，進(jìn)入下半年后，隨著二季玉米收獲上市，大豆出口量逐步放緩，因?yàn)楣?yīng)趨緊，巴西港口出口重點(diǎn)轉(zhuǎn)向玉米和糖。但是第三季度迄今，巴西大豆出口量雖然放緩，但是卻一直高于去年同期?？紤]到今年巴西大豆產(chǎn)量低于去年，大豆出口保持強(qiáng)勁，主要原因在于雷亞爾匯率疲軟，提高了巴西大豆在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力；中國(guó)買(mǎi)家也主要從巴西采購(gòu)所需大豆。
今年迄今雷亞爾兌美元匯率下跌了12%，使得巴西產(chǎn)品對(duì)于海外買(mǎi)家的吸引力提高。
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）估計(jì)8月份大豆出口量為784萬(wàn)噸，略高于去年8月份的7601噸。今年6月至7月期間巴西大豆出口量已經(jīng)比去年同期高出100萬(wàn)噸。按照ANEC的估計(jì)，今年頭8個(gè)月大豆出口量已經(jīng)達(dá)到8380萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)240萬(wàn)噸。剩下幾個(gè)月里，巴西大豆出口預(yù)計(jì)將會(huì)季節(jié)性下滑，因?yàn)槊绹?guó)大豆即將收獲上市。
7月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為985萬(wàn)噸，環(huán)比降低11%
中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7月份中國(guó)大豆進(jìn)口量為985萬(wàn)噸，環(huán)比降低11.3%，但是同比增長(zhǎng)2.9%。今年頭7個(gè)月中國(guó)大豆進(jìn)口量為5,833萬(wàn)噸，同比降低1.3%。本年度迄今，中國(guó)大豆進(jìn)口步伐一直落后于實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部目標(biāo)所需的進(jìn)度。
天氣預(yù)報(bào)顯示美國(guó)中西部天氣總體有利于關(guān)鍵生長(zhǎng)期的大豆作物
美國(guó)全國(guó)海洋大氣管理局（NOAA）發(fā)布的72小時(shí)累積降水圖顯示，8月11日到8月14日中午期間，中西部大部分地區(qū)天氣干燥，但是衣阿華州和密蘇里州將有0.5英寸到1.5英寸的降雨、局部雨量可能達(dá)到2英寸。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告前瞻：美國(guó)大豆單產(chǎn)將會(huì)調(diào)高到52.5蒲/英畝
進(jìn)入8月份后，美國(guó)中西部天氣對(duì)于進(jìn)入結(jié)莢和灌漿期的大豆作物有利，因此目前分析師們的共識(shí)是，2024年美國(guó)大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量將會(huì)創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。無(wú)論是華爾街日?qǐng)?bào)還是路透或彭博，三家機(jī)構(gòu)對(duì)分析師們的調(diào)查均顯示，美國(guó)農(nóng)業(yè)部將在周一將美國(guó)大豆單產(chǎn)調(diào)高到52.5蒲/英畝，高于上月預(yù)測(cè)的52蒲/英畝，這也是創(chuàng)紀(jì)錄單產(chǎn)。
華爾街日?qǐng)?bào)的調(diào)查顯示，分析師們平均預(yù)測(cè)2024年美國(guó)大豆產(chǎn)量為44.69億蒲，打破2021/22年度創(chuàng)下的44.64億蒲的歷史最高紀(jì)錄。
周一美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的種植/收獲面積也是主要看點(diǎn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月份報(bào)告顯示最終種植面積為8610萬(wàn)英畝，收獲面積為8530萬(wàn)英畝。目前分析師們預(yù)計(jì)大豆收獲面積可能減少20萬(wàn)英畝，為8510萬(wàn)英畝。
華爾街日?qǐng)?bào)調(diào)查的分析師平均預(yù)期美國(guó)新豆期末庫(kù)存將調(diào)高到4.72億蒲，高于上月預(yù)估的4.35億蒲（已經(jīng)是五年最高庫(kù)存），主要反映大豆產(chǎn)量上調(diào)。
值得思考的一個(gè)問(wèn)題是，美國(guó)大豆價(jià)格已經(jīng)在多大程度上消化了對(duì)美國(guó)大豆產(chǎn)量創(chuàng)出新高的預(yù)期。自上期報(bào)告發(fā)布以來(lái)，截至周五收盤(pán)，美國(guó)大豆期貨已經(jīng)下跌62.75美分/蒲或者5.9個(gè)百分點(diǎn)。下周一美國(guó)大豆很可能慣性下跌，跌破10美元的關(guān)口。如果周一供需報(bào)告的利空程度沒(méi)有超過(guò)預(yù)期，不排除大豆價(jià)格在周一見(jiàn)底反彈。
考慮到8月份是美國(guó)大豆單產(chǎn)形成的關(guān)鍵月份，投機(jī)基金在大豆期市持有龐大的凈空單，大豆行情依然可能因?yàn)樘鞖忸A(yù)報(bào)以及天氣對(duì)大豆作物的影響而出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。但是正如我們一直強(qiáng)調(diào)，到目前為止，美國(guó)大豆作物生長(zhǎng)沒(méi)有出現(xiàn)重大問(wèn)題，美國(guó)大豆種植區(qū)干旱評(píng)級(jí)指數(shù)處于歷史低位；下一年度南美大豆產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高。除非天氣風(fēng)險(xiǎn)對(duì)供應(yīng)前景構(gòu)成嚴(yán)重威脅，否則未來(lái)幾周的任何反彈都會(huì)被持有大量陳豆庫(kù)存的美國(guó)農(nóng)戶視為騰出庫(kù)存的銷(xiāo)售良機(jī)，從而制約反彈的高度和持續(xù)時(shí)間。
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