截至2024年5月10日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格大多上漲，因?yàn)槊绹?guó)農(nóng)業(yè)部的供需報(bào)告中美國(guó)2024/25年度玉米期末庫(kù)存數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，巴西南部的洪災(zāi)嚴(yán)重，阿根廷玉米產(chǎn)量進(jìn)一步下調(diào)。不過(guò)美國(guó)乙醇生產(chǎn)不振，農(nóng)戶積極出售，國(guó)際原油期貨疲軟，美元走強(qiáng)，限制價(jià)格漲幅。
周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)7月玉米期約報(bào)收4.6975美元/蒲，比一周前上漲2.06%;5月船期美灣黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為5.0725美元/蒲，上漲1.8%;泛歐交易所6月玉米報(bào)收207.75歐元/噸，上漲2.8%;阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為201美元/噸，下跌1.5%;巴西B3交易所的玉米期貨報(bào)每袋58.88雷亞爾(60公斤)，上漲1.3%。
本周?chē)?guó)際原油期貨漲跌互現(xiàn)，其中全球基準(zhǔn)的布倫特原油期約報(bào)收82.79美元/桶，比一周前下跌0.2%，而美國(guó)西德克薩斯中質(zhì)原油6月期約報(bào)收78.26美元/桶，比一周前上漲0.2%。美國(guó)央行官員的言論表明美國(guó)將提高利率并延長(zhǎng)其期限，這可能會(huì)阻礙全球最大原油消費(fèi)國(guó)的需求，均對(duì)油價(jià)不利。不過(guò)對(duì)加沙地區(qū)?；鸬南Ｍ麥p弱，中國(guó)的進(jìn)口增加，對(duì)油價(jià)提供支撐。
周五ICE美元指數(shù)報(bào)收105.175點(diǎn)，比一周前上漲0.24%。
供需報(bào)告看點(diǎn)1：2024年美國(guó)玉米產(chǎn)量同比降低3%以上
美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月份供需報(bào)告預(yù)計(jì)2024年美國(guó)玉米產(chǎn)量將降至149億蒲，比上年創(chuàng)紀(jì)錄的產(chǎn)量減少3%。假設(shè)播種以及夏季生長(zhǎng)條件正常，單產(chǎn)預(yù)計(jì)將達(dá)到每英畝181蒲。2024/25年度美國(guó)玉米出口預(yù)計(jì)同比增加5000萬(wàn)蒲，達(dá)到22億蒲，這將使美國(guó)連續(xù)第二年成為全球最大玉米出口國(guó)。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度美國(guó)玉米期末庫(kù)存為21.02億蒲，創(chuàng)六年新高，高于2023/24年度的20.22億蒲。這要遠(yuǎn)低于報(bào)告出臺(tái)前分析師預(yù)測(cè)的22.84億蒲。
本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部調(diào)高了2023/24年度美國(guó)玉米需求預(yù)期值。其中乙醇行業(yè)的玉米用量從上月的54億蒲上調(diào)至54.5億蒲，出口從21億蒲上調(diào)至21.5億蒲，導(dǎo)致期末庫(kù)存從21.22億蒲下調(diào)至20.22億蒲。玉米年度均價(jià)從4.70美元下調(diào)至4.65美元/蒲。
2023/24年度美國(guó)玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為13.75%，低于上月預(yù)測(cè)的14.5%，之前三年都低于10%，過(guò)去10年的均值為12.2%，意味著2023/24年度美國(guó)玉米供需形勢(shì)寬松。2024/25年度玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為14.2%，反映出玉米供應(yīng)更為充足。
供需報(bào)告看點(diǎn)2：2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)期減少，但仍將是歷史次高紀(jì)錄
美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度全球玉米產(chǎn)量將降至12.2億噸，同比減少0.7%，主要原因是阿根廷、烏克蘭和美國(guó)的產(chǎn)量減少。阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為5100萬(wàn)噸，低于上年的5300萬(wàn)噸。烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2700萬(wàn)噸，低于上年的3100萬(wàn)噸。
全球玉米貿(mào)易預(yù)計(jì)為1.911億噸，比上年減少3.2%，原因是幾個(gè)出口國(guó)的出口供應(yīng)減少。由于消費(fèi)量略高于產(chǎn)量，預(yù)測(cè)全球玉米期末庫(kù)存將略微降至3.1227億噸，其中中國(guó)和美國(guó)的庫(kù)存增加，而烏克蘭、印度和巴西的庫(kù)存減少。
2024/25年度全球玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)為22.12%，略低于2023/24年度調(diào)整后的22.15%，低于2022/23年度的22.5%，過(guò)去10年均值為24.4%。
考慮到中國(guó)玉米庫(kù)存高達(dá)2.12億噸，接近全球庫(kù)存的三分之二，而中國(guó)玉米出口可以忽略不計(jì)，因此在評(píng)估全球出口供應(yīng)形勢(shì)時(shí)，我們更關(guān)注不含中國(guó)的全球玉米庫(kù)存。
2024/25年度不含中國(guó)的全球玉米期末庫(kù)存為9940萬(wàn)噸，同比減少2.7%。庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)約為9%，與2023/24年度調(diào)整后的庫(kù)存用量比一致。作為參考，2022/23年度為9.1%，2021/22年度為8.6%，2020/21年度為8.3%，2019/20年度為10.0%。
供需報(bào)告看點(diǎn)3：2023/24年度南美玉米產(chǎn)量下調(diào)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)值下調(diào)200萬(wàn)噸，為5300萬(wàn)噸，因?yàn)槿~蟬蟲(chóng)害對(duì)作物造成嚴(yán)重破壞。本周羅薩里奧谷物交易所將阿根廷玉米收成調(diào)低250萬(wàn)噸，至4750萬(wàn)噸，因?yàn)槿~蟬造成的嚴(yán)重?fù)p害，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了種植面積增長(zhǎng)的影響。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部將巴西玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)200萬(wàn)噸，為1.22億噸，部分原因在于中部和北部地區(qū)天氣炎熱干燥，威脅作物生長(zhǎng)。不過(guò)這一數(shù)據(jù)仍遠(yuǎn)高于巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)4月份預(yù)測(cè)的1.11億噸。CONAB將于5月14日更新其玉米產(chǎn)量預(yù)估。
供需報(bào)告看點(diǎn)4：2024/25年度中國(guó)的玉米進(jìn)口將保持穩(wěn)定
美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度中國(guó)的玉米進(jìn)口量為2300萬(wàn)噸，與上年持平，因?yàn)槿蛴衩坠?yīng)充足以及華南地區(qū)有利的進(jìn)口利潤(rùn)繼續(xù)支持中國(guó)進(jìn)口玉米。2023年10月至2024年3月期間，中國(guó)進(jìn)口了1850萬(wàn)噸玉米，幾乎相當(dāng)于2022/23年度全年的進(jìn)口量。
由于2024/25年度中國(guó)的玉米產(chǎn)量預(yù)期增加，加上進(jìn)口保持強(qiáng)勁趨勢(shì)，玉米飼料用量預(yù)計(jì)將比2023/24年度增加近3%，達(dá)到2.31億噸。中國(guó)的玉米期末庫(kù)存也將提高到2.128億噸，比2023/24年度增長(zhǎng)近1%。
由于葉蟬蟲(chóng)害嚴(yán)重，羅薩里奧谷物交易所將阿根廷玉米產(chǎn)量調(diào)低至4750萬(wàn)噸
羅薩里奧谷物交易所周三發(fā)布報(bào)告，將阿根廷玉米收成調(diào)低至4750萬(wàn)噸，較上月預(yù)測(cè)值低250萬(wàn)噸，因?yàn)槿~蟬造成的嚴(yán)重?fù)p害，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消了種植面積增長(zhǎng)的影響。葉蟬攜帶一種損害玉米穗和玉米粒的矮化病，導(dǎo)致20%的玉米被毀。交易所稱，正常情況下，阿根廷玉米產(chǎn)量應(yīng)超過(guò)6,100萬(wàn)噸。
本周南美作物專家邁克爾·科爾多涅博士將2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低200萬(wàn)噸至4700萬(wàn)噸，因?yàn)槿~蟬傳播導(dǎo)致作物單產(chǎn)受損。這種疾病對(duì)后期收獲的玉米作物的影響更為顯著。科爾多涅博士警告說(shuō)，阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估值可能進(jìn)一步調(diào)低。
目前布宜諾斯艾利斯谷物交易所預(yù)計(jì)阿根廷玉米產(chǎn)量為4950萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月份供需報(bào)告中將阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)200萬(wàn)噸，為5300萬(wàn)噸。
美國(guó)中西部天氣多雨，玉米播種步伐慢于歷史均值
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至5月5日，美國(guó)玉米播種完成36%，低于去年同期42%以及五年均值39%，也低于市場(chǎng)平均預(yù)期。玉米出苗率為12%，去年同期10%，五年均值9%。
美國(guó)全國(guó)海洋及大氣管理局(NOAA)周六發(fā)布的72小時(shí)降雨云圖顯示，5月12日到5月15日期間，美國(guó)中部地區(qū)繼續(xù)降雨，其中衣阿華州、伊利諾伊州、密蘇里州和印地安納州等主產(chǎn)州的降雨量將在0.75到1.25英寸左右，局部雨量可能達(dá)到2.0英寸到2.5英寸。未來(lái)7天美國(guó)中部地區(qū)的降雨加強(qiáng)，衣阿華州、伊利諾伊州、密蘇里州和印地安納州的降雨量將在1.25到2.00英寸左右。這意味著春播步伐可能繼續(xù)放緩。
美國(guó)玉米價(jià)格有競(jìng)爭(zhēng)力，出口銷售有所改善
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至5月2日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷售為94萬(wàn)噸，高于一周前的79萬(wàn)噸。本年度迄今玉米銷售總量4,762萬(wàn)噸，同比提高24.0%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)全年出口將增長(zhǎng)26.4%。美國(guó)農(nóng)業(yè)部周四稱，出口商報(bào)告向墨西哥銷售132,080噸玉米，其中60,960噸玉米在2023/24年度交貨，71,120噸在2024/25年度交貨。
從主要出口國(guó)報(bào)價(jià)來(lái)看，目前美國(guó)玉米仍比南美供應(yīng)便宜。國(guó)際谷物理事會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，5月9日，阿根廷玉米在上河的報(bào)價(jià)為200美元/噸，比一周前下跌3美元;巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為210美元/噸，下跌2美元;美灣玉米報(bào)價(jià)為199美元/噸，上漲1美元。APK-Inform提供的數(shù)據(jù)，5月10日烏克蘭玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸195美元，比一周前上漲8美元。
