【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場先抑后揚(yáng)小幅收高，繼續(xù)從前一天創(chuàng)下的兩年低點(diǎn)技術(shù)性反彈，但基準(zhǔn)合約月度跌幅接近6%，盤中豆粕漲幅大于豆油。南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣和產(chǎn)量前景繼續(xù)受到市場關(guān)注。美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報(bào)告前，市場預(yù)計(jì)截至1月25日當(dāng)周，美國大豆出口銷售凈增50-110萬噸。近期受巴西大豆升貼水報(bào)價(jià)快速回落影響，美豆出口維持相對偏弱狀態(tài)。咨詢機(jī)構(gòu)Datagro根據(jù)第五次調(diào)查，將巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)至1.4855億噸，較上年創(chuàng)紀(jì)錄的1.602億噸減少7.3%。目前各機(jī)構(gòu)對阿根廷大豆的產(chǎn)量預(yù)估普遍在5000萬噸之上，阿根廷強(qiáng)勢增產(chǎn)有助于降低巴西大豆減產(chǎn)對全球大豆供應(yīng)的影響。天氣預(yù)報(bào)顯示，本周阿根廷作物帶天氣干燥，可能會(huì)降低作物生長條件，預(yù)計(jì)下周降雨機(jī)會(huì)較大。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周三下跌0.579%，油價(jià)大幅下跌拖累多數(shù)商品回落。
【大豆】中儲(chǔ)糧大多數(shù)收購庫點(diǎn)已完成收購，新增收購庫點(diǎn)的收購數(shù)量較為有限，對豆價(jià)的支撐作用不足。臨近春節(jié)，產(chǎn)區(qū)部分企業(yè)提前停止收購，現(xiàn)貨多處于無人問津狀態(tài)。農(nóng)民賣豆進(jìn)度偏慢，供應(yīng)壓力繼續(xù)后移，期貨注冊倉單量維持高位。周三豆一期貨市場高開高走繼續(xù)回升，美豆強(qiáng)勢反彈提振市場人氣，進(jìn)口大豆止跌回升引發(fā)豆一期貨空頭減持，豆一期貨市場繼續(xù)對此前超跌展開修正。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過于求局面，與進(jìn)口大豆價(jià)差超過1000元/噸，市場缺少主動(dòng)上漲動(dòng)力。當(dāng)前國內(nèi)外豆類市場供需環(huán)境依然偏空，豆一期貨市場反彈的持續(xù)性仍需美豆和相關(guān)品種加以配合。
【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)全線回升，各地上漲幅度多在50-60元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多升至3320-3390元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3350元/噸，天津報(bào)價(jià)3390元/噸，東莞報(bào)價(jià)3320元/噸。多地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)小幅回升，東莞報(bào)價(jià)為2540元/噸。美豆自兩年多低點(diǎn)反彈改善市場情緒，油廠提價(jià)動(dòng)力提升，粕價(jià)止跌反彈。周三國內(nèi)粕類期貨市場承接美豆強(qiáng)勢全線跟漲，持倉大幅減少，獲利空頭止盈離場，抄底買盤依然謹(jǐn)慎。由于節(jié)前備貨需求不及預(yù)期，當(dāng)前油廠大豆和豆粕庫存維持高位，且節(jié)后為飼料需求淡季，加上南美大豆保持增產(chǎn)預(yù)期，粕類市場反彈基礎(chǔ)仍不牢固。夜盤粕類期貨市場小幅回升，今日有望維持震蕩偏強(qiáng)走勢。
【油脂】周三CBOT豆油期貨微幅收高，技術(shù)上仍受均線壓制，仍處偏弱狀態(tài)。周三馬來西亞棕櫚油期貨市場繼續(xù)下跌，技術(shù)上呈現(xiàn)三連陰，強(qiáng)勢反彈后的反轉(zhuǎn)形態(tài)較為突出。三家調(diào)研機(jī)構(gòu)公布的馬來西亞1月1-31日棕櫚油出口環(huán)比降幅在6.7%-10.97%。市場關(guān)注點(diǎn)將轉(zhuǎn)向馬來西亞棕櫚油局（MPOB）2月供需報(bào)告。國內(nèi)油脂方面，春節(jié)前集中備貨需求帶動(dòng)國內(nèi)三大食用油庫存總量快速下降。隨著備貨高峰期結(jié)束，需求端支撐力減弱，油脂現(xiàn)貨市場快速轉(zhuǎn)弱。周三國內(nèi)油脂期貨市場表現(xiàn)依然偏弱，豆油和菜油期貨低位震蕩跌勢暫緩，棕櫚油期貨減倉下跌，保持補(bǔ)跌狀態(tài)。棕櫚油進(jìn)口成本跟隨外盤回落，三大油脂期貨步調(diào)一致，在南美大豆供應(yīng)保持寬松預(yù)期的背景下，國內(nèi)油脂期貨市場仍有向下調(diào)整空間。夜盤棕櫚油期貨繼續(xù)領(lǐng)跌，今日國內(nèi)油脂板塊有望延續(xù)低位震蕩狀態(tài)。
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