龍大美食12月10日公布投資者關(guān)系管理信息20231210。投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：
一、公司簡(jiǎn)述食品主體戰(zhàn)略背景及前三季度經(jīng)營(yíng)情況
1、公司升級(jí)食品戰(zhàn)略背景簡(jiǎn)介公司自21年確立了以預(yù)制菜為核心的食品主體，以養(yǎng)殖和屠宰為兩翼支撐的“一體兩翼”總體發(fā)展戰(zhàn)略以來，持續(xù)加大食品板塊的投入。食品業(yè)務(wù)包含預(yù)制菜和肉制品，主要面向預(yù)制菜，提供預(yù)制食材、預(yù)制半成品和預(yù)制成品三大品類產(chǎn)品。養(yǎng)殖和屠宰作為基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)為食品做大做強(qiáng)提供重要支撐。養(yǎng)殖主要為食品提供品質(zhì)溯源，屠宰提供共享客戶、生產(chǎn)基地和經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)來保障食品業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。公司未來將持續(xù)夯實(shí)食品業(yè)務(wù)，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，提升食品板塊在主營(yíng)收入的占比。
公司自96年開始向日本知名企業(yè)出口凍干醬湯塊、凍香腸等預(yù)制食品類的產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)最早從事食品預(yù)制業(yè)務(wù)的企業(yè)之一。肉制品業(yè)務(wù)已經(jīng)在產(chǎn)品種類、加工研發(fā)能力、渠道開拓和品牌建設(shè)方面都積累了一定的規(guī)模和優(yōu)勢(shì)，有利于業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性和持續(xù)性。公司的屠宰業(yè)務(wù)有別于傳統(tǒng)屠宰企業(yè)，主要通過精細(xì)化的加工工藝形成不同的產(chǎn)品形態(tài)，根據(jù)客戶的規(guī)格、需求、口味、尺寸等提供精加工服務(wù)。
產(chǎn)能方面，公司現(xiàn)有食品加工產(chǎn)能15.5萬噸，另有在建工廠約17.5萬噸的產(chǎn)能，建成之后，食品產(chǎn)能將提升至33萬噸/年，從而保障未來大單品的推出和預(yù)制菜的供應(yīng)。屠宰產(chǎn)能設(shè)計(jì)為1500萬頭，為食品板塊提供穩(wěn)定的原材料供應(yīng)和品質(zhì)保障。養(yǎng)殖規(guī)?？傮w控制在屠宰產(chǎn)能的10%以內(nèi)。
2、食品板塊經(jīng)營(yíng)情況
公司自確立以預(yù)制菜為核心的食品主體戰(zhàn)略以來，食品板塊收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，主營(yíng)占比逐年提升：2021年收入15.42億，主營(yíng)占比7.90%，2022年收入16.52億，主營(yíng)占比10.25%。預(yù)制菜業(yè)務(wù)是食品板塊增長(zhǎng)的主要來源，21年收入11.82億，22年收入13.14億。截止23年前三季度，預(yù)制菜收入15.09億，較上年同期增長(zhǎng)67.64%。
產(chǎn)品方面，公司21年已有黃喉類、酥肉類、培根類等上億體量的產(chǎn)品，22年通過產(chǎn)品調(diào)整，聚焦大單品，打造了肥腸類的上億大單品，23年重點(diǎn)打造烤腸類產(chǎn)品，成為繼肥腸之后培育的又一款上億體量的大單品。
渠道方面，公司采取BC并舉的渠道策略，整體以B端為主，C端為輔。公司在大B端渠道深耕多年，已經(jīng)與1000+家知名企業(yè)客戶達(dá)成合作，擁有大B渠道布局的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。公司在大B端積累的產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)可以快速量產(chǎn)并推廣到中小B端或C端。
3、23年前三季度經(jīng)營(yíng)情況
前三季度虧損主要是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊受豬價(jià)影響，承壓較大，疊加消費(fèi)復(fù)蘇疲軟，收入及利潤(rùn)受影響。分板塊來看，養(yǎng)殖板塊前三季度出欄量54.90萬頭，較上年同期增長(zhǎng)55%，豬價(jià)在8月小幅反彈后又繼續(xù)向下，養(yǎng)殖虧損，但環(huán)比減虧。屠宰板塊前三季度屠宰量471.08萬頭，較上年同期增加2.42%，按往年規(guī)律來看，三季度進(jìn)入旺季，需求理應(yīng)提升，但由于目前市場(chǎng)上生豬供應(yīng)仍偏多，產(chǎn)能去化還需要一段時(shí)間，疊加消費(fèi)疲軟、市場(chǎng)凍肉庫(kù)存較高，終端消費(fèi)需求不足，因此屠宰板塊三季度不及預(yù)期。食品板塊表現(xiàn)較好，前三季度收入約17.10億，較上年同期增長(zhǎng)46.10%，其中預(yù)制菜較上年同期增長(zhǎng)67.64%。目前從主營(yíng)占比來看，屠宰板塊占比約70%左右，食品板塊占比已提升至16.91%，整體收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
預(yù)制菜板詳細(xì)拆分如下：
前三季度預(yù)制菜收入15.09億，較上年同期增長(zhǎng)67.64%，單Q3收入5.47億，較Q2環(huán)比增長(zhǎng)8.53%。Q3受國(guó)慶中秋的推動(dòng)，增長(zhǎng)符合預(yù)期。目前來看，可完成年初規(guī)劃的18億的收入目標(biāo)。利潤(rùn)率方面，當(dāng)前預(yù)制菜的凈利率保持在4%-5%左右，待達(dá)到規(guī)模效應(yīng)以后，整體利潤(rùn)水平將有較大改善。公司將繼續(xù)通過調(diào)整預(yù)制菜收入結(jié)構(gòu)，加大開發(fā)毛利較高的預(yù)制食材類產(chǎn)品，以及提升毛利較高的半成品和成品的比重來提升整體盈利水平。
從渠道拆分來看，前三季度大B增速快于中小B，主要是今年下游餐飲恢復(fù)相對(duì)較好，加上公司堅(jiān)持固老開新的策略，大B同比增長(zhǎng)30%以上。C端也在穩(wěn)步發(fā)展。分季度來看，一季度增速較快，二季度受消費(fèi)不及預(yù)期、消費(fèi)降級(jí)影響，增速放緩，三季度受中秋國(guó)慶催化，增速向好。
從客戶來看，公司主要通過向存量客戶導(dǎo)入新品以及開發(fā)新客戶，大B客戶較上年同期均有不同程度的增長(zhǎng)，如百勝、半天妖等客戶超30%的增速，韓宮宴、很久以前等燒烤類客戶超100%的增速。今年主要圍繞西式快餐渠道重點(diǎn)開發(fā)了庫(kù)迪咖啡等客戶，主要供應(yīng)烤腸類產(chǎn)品。此外，新開發(fā)中餐連鎖客戶如飯粑跎，隨著其餐飲門店的增加，也逐漸上量。中小B方面，截止三季度末，已累計(jì)開發(fā)1200多家專業(yè)預(yù)制菜經(jīng)銷商。C端方面，公司通過積極開拓社區(qū)團(tuán)購(gòu)及電商直播渠道穩(wěn)步發(fā)展。
從產(chǎn)品來看，今年烤腸類產(chǎn)品放量較快，三季度末已接近1億的體量，公司瞄準(zhǔn)西式快餐渠道，重點(diǎn)開發(fā)適用于烘焙場(chǎng)景的烤腸類產(chǎn)品，如鮮食記系列的0添加純?nèi)饽c、爆汁芝士腸、黑胡椒烤腸等產(chǎn)品，成為繼肥腸之后打造的又一款上億體量的大單品。此外，前三季度肥腸類產(chǎn)品已突破2億元，預(yù)計(jì)全年可達(dá)2.5-3億，其他如培根類、酥肉類、丸子類的產(chǎn)品也保持穩(wěn)步增長(zhǎng)。
4、未來規(guī)劃23年業(yè)績(jī)主要受傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊影響，承壓較大，但預(yù)制菜增速持續(xù)向好。公司近年通過持續(xù)推進(jìn)以預(yù)制菜為核心的食品主體戰(zhàn)略，不斷調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，食品和預(yù)制菜的收入及主營(yíng)占比逐期提升，未來會(huì)繼續(xù)加大食品板塊的投入、提升食品板塊的主營(yíng)占比。產(chǎn)品方面，圍繞肥腸類、酥肉類、培根類、烤腸類、丸子類打造大單品體系，渠道層面，大B通過固老開新的策略，同時(shí)開發(fā)中腰部以及成長(zhǎng)較好的新型餐飲連鎖企業(yè)或西式烘焙類的企業(yè)，提升市占率。中小B通過擴(kuò)充經(jīng)銷商數(shù)量、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)、逐步培育核心經(jīng)銷商體系，進(jìn)一步提升中小B規(guī)模。C端通過線上和線下雙輪驅(qū)動(dòng)，增加品牌曝光度。板塊規(guī)劃方面，重點(diǎn)發(fā)展食品板塊，屠宰和養(yǎng)殖板塊根據(jù)下游的需求做動(dòng)態(tài)調(diào)整。團(tuán)隊(duì)激勵(lì)方面，目前股份回購(gòu)已完成，將按照回購(gòu)方案規(guī)劃員工持股或股權(quán)激勵(lì)的形式與團(tuán)隊(duì)做深度綁定，激發(fā)團(tuán)隊(duì)的積極性。
二、問答環(huán)節(jié)
1、公司作為上游原料型企業(yè)，與其他預(yù)制菜公司的不同之處？
A：公司向下游發(fā)展食品、預(yù)制菜業(yè)務(wù)主要基于以下優(yōu)勢(shì)：
全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)：一方面公司擁有生豬的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有養(yǎng)殖和屠宰為食品提供支撐，有較強(qiáng)的產(chǎn)品管控能力。供應(yīng)鏈方面，公司已完成全國(guó)化的屠宰場(chǎng)布局。有一部分像預(yù)制菜生產(chǎn)中的原料儲(chǔ)備和處理步驟可以直接在屠宰場(chǎng)完成。同時(shí)公司的每個(gè)生產(chǎn)基地的周邊也配備了完善的供應(yīng)鏈系統(tǒng)，可以保障運(yùn)輸效率和產(chǎn)品的新鮮度，節(jié)約對(duì)終端供貨的物流成本。
品質(zhì)優(yōu)勢(shì)：公司擁有20余年對(duì)日出口經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)品全程可溯源，質(zhì)量符合國(guó)際食品檢測(cè)的標(biāo)準(zhǔn)。
大客戶優(yōu)勢(shì)：當(dāng)前預(yù)制菜渠道銷量仍是以B端為主，C端處于培育和成長(zhǎng)期，公司擁有多年大B端服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，與上千家知名企業(yè)達(dá)成合作，有大客戶服務(wù)基礎(chǔ)，客戶粘性較強(qiáng)，熟悉客戶需求。有了大B的背書，也可以快速上量并推廣到中小B或C端。
研發(fā)優(yōu)勢(shì)：公司以三大研發(fā)中心為立足點(diǎn)。山東主要負(fù)責(zé)傳統(tǒng)的醬鹵產(chǎn)品和高低溫產(chǎn)品的研發(fā)以及其他研發(fā)中心的產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)化，上海研發(fā)中心主要負(fù)責(zé)B端餐飲大客戶的定制化產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)，四川主要負(fù)責(zé)川式口味的產(chǎn)品和休閑食品的研發(fā)。
品牌優(yōu)勢(shì)：公司是百勝體系連續(xù)多年的T1供應(yīng)商、在海底撈眾多的供應(yīng)商中脫穎而出，蟬聯(lián)泰森食品優(yōu)秀供應(yīng)商大獎(jiǎng)。通過服務(wù)國(guó)內(nèi)外的知名餐飲和食品企業(yè)，使公司在餐飲和食品加工企業(yè)的客戶開發(fā)這一塊具備良好的口碑和示范效應(yīng)。
2、目前預(yù)制菜占比最大的單品分別有哪些？
A：目前肥腸類、烤腸類、培根類、酥肉類的產(chǎn)品占比較高，均突破億元。肥腸類的產(chǎn)品今年總體目標(biāo)2.5-3億?？灸c類的產(chǎn)品今年提升速度比較快，主要是在西式快餐類的場(chǎng)景應(yīng)用較廣，市場(chǎng)受歡迎程度比較高，預(yù)計(jì)今年突破1億。
3、預(yù)制菜收入中B端和C端兩部分的占比？不同渠道在毛利上有什么差異嗎？
A：公司預(yù)制菜大B占50%-60%左右，中小B占20%-30%左右，C端占比10%左右。B端看起來毛利比較低，但費(fèi)用投入較少，C端毛利相對(duì)較高，但費(fèi)用投入較大，因此綜合下來整體凈利率大概在4%-5%左右。
4、預(yù)制菜板塊的增速及未來的增長(zhǎng)如何？
A：公司自確立食品主體戰(zhàn)略以來，預(yù)制菜一直是食品業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)來源，21年收入11.82億，22年收入13.14億。截止23年前三季度收入15.09億，較上年同期增長(zhǎng)67.64%。目前來看，可完成年初規(guī)劃的18億的收入目標(biāo)。預(yù)制菜為公司未來3-5年的重點(diǎn)發(fā)展板塊，渠道方面將主要聚焦B端，同時(shí)繼續(xù)加強(qiáng)中小B端的開拓，并通過C端提升品牌力。產(chǎn)品方面將圍繞肉類原料的優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)，持續(xù)打造大單品。未來隨著渠道的拓展和規(guī)模的提升實(shí)現(xiàn)板塊的穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)總體與行業(yè)增速保持一致，大概20%-30%左右。
5、公司預(yù)制菜在C端的布局策略？
A：預(yù)制菜從渠道占比來看，目前BC端大概為8:2。公司渠道策略以B端為主，C端為輔，C端采取線上、線下共同驅(qū)動(dòng)，線上以社團(tuán)和新零售渠道為主，線下以傳統(tǒng)終端與現(xiàn)代渠道店為主。未來將進(jìn)一步加強(qiáng)在C端的品牌露出，通過提高C端的品牌知名度反哺B端。
6、未來預(yù)期從產(chǎn)品的多元化上和渠道上，主要有一些什么樣的策略，希望能把業(yè)務(wù)做到什么樣的規(guī)模？
A：產(chǎn)品方面，將圍繞公司的優(yōu)勢(shì)板塊，即以肉類為主進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品開發(fā)。渠道層面，總體以B端為主，C端為輔。今年大B增速超過中小B，主要是下游餐飲復(fù)蘇較快，加上今年重點(diǎn)開發(fā)了西快渠道和新型連鎖餐飲客戶，大B總體保持30%-40%以上的增速。中小B方面，截止到三季度末，已培育了1200多家的專業(yè)預(yù)制菜經(jīng)銷商，也在打造核心經(jīng)銷商體系，逐步培育體量和規(guī)模。從海外預(yù)制菜的發(fā)展來看，預(yù)制菜龍頭企業(yè)都具備有上游的原料供應(yīng)及以B端為主，目前國(guó)內(nèi)的預(yù)制菜BC端占比大概為8:2，B端的需求更大。未來3-5年，預(yù)制菜具備核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)應(yīng)該能做到30-50億的規(guī)模，公司也在向這個(gè)目標(biāo)努力。
7、公司如何看待未來的預(yù)制菜行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)？
A：隨著資本的介入，政府產(chǎn)業(yè)政策的支持，預(yù)制菜賽道越來越熱，競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，行業(yè)將逐步走向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)范化，預(yù)制菜行業(yè)將進(jìn)入整合期，具有上游原料優(yōu)勢(shì)、渠道優(yōu)勢(shì)和規(guī)?；拇笮推髽I(yè)將更有競(jìng)爭(zhēng)力。
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