大北農10月29日公布2023年10月28日投資者關系活動記錄表。
投資者關系活動主要內容介紹
一、整體經營概況
1.1營收方面
2023年1-9月，公司整體營收239.31億元，同比增長8.31%。其中：飼料板塊收入179.60億元，同比增長11.9%，占營收的比重約75%；養(yǎng)豬板塊收入41.34億元，同比增長26.4%；種業(yè)板塊收入3.43億元，同比增長63.7%。
2023年第三季度，公司營收約83億元，同比下降5%。其中：飼料板塊收入約62億元；養(yǎng)豬板塊收入約14億元；種業(yè)板塊收入約0.7億元。
1.2盈利方面
2023年1-9月，公司歸母凈利潤虧損9.1億元，主要受豬價行情的影響。其中：飼料板塊創(chuàng)利約6億元；養(yǎng)豬板塊虧損約9億元；種業(yè)板塊虧損約0.3億元，種業(yè)季節(jié)性因素影響，業(yè)績主要在4季度體現(xiàn)；其他產業(yè)及總部費用、計提等5-6億元。
2023年第三季度，歸母凈利潤-1.34億元。其中：飼料板塊創(chuàng)利2億以上，同比增長20%以上，去年三季度豬價行情較好帶動公司飼料業(yè)務增長，基數(shù)相對較高，今年三季度養(yǎng)豬行情低位運行，公司仍能保持其盈利的同比增長態(tài)勢；養(yǎng)豬板塊虧損約1.9億元，豬價8月有漲，9月回落，三季度環(huán)比減虧；種業(yè)板塊創(chuàng)利約0.1億元；其他產業(yè)及總部費用、計提等不到2億元。
1.3資產負債方面
截至三季度末，公司賬上貨幣資金53億元，資產負債率為63%。銀行授信情況良好，銀行貸款利率在基準利率上下浮動。
二、各業(yè)務板塊情況
2.1飼料板塊
2023年1-9月，飼料外銷接近430萬噸，同比增長約12%，內外銷合計約570萬噸。此前飼料行業(yè)協(xié)會公布截至三季度末的飼料產量為2.33億噸，同比增長5.3%,公司增速優(yōu)于行業(yè)整體增速。豬料銷量約340萬噸，同比增長約18%，營收約137億元，同比增長約19%，豬料銷量占比約80%。今年豬價行情低位運行，平穩(wěn)震蕩，公司豬料銷量、營收都到達近20%的增長，得益于飼料產業(yè)團隊的努力，組織架構優(yōu)化，價值貢獻關注的變化，專業(yè)化的分工等。豬料毛利率同比上升1%，主要原因如下：一是配方優(yōu)化，使用各種原料替代，如部分事業(yè)部用小麥（含芽麥）、大麥替代玉米，降低了飼料成本；二是豆粕價格波動較大，有一些原料行情收益。反芻料銷量約50萬噸，同比增長約7%，營收約18億元，同比增長約10%，反芻料銷量占比約11%。
水產料銷量不到30萬噸，同比下降約20%，營收約16億元，同比下降19%，水產料銷量占比約6%。水產飼料由于戰(zhàn)略調整，聚焦高端特種水產飼料，優(yōu)化普水料。
2023年第三季度，公司飼料外銷150萬噸左右，環(huán)比有增長。豬料銷量約120萬噸，同比增長約10%，營收約46億元，同比增長約7%；反芻料銷量不到20萬噸，營收約6億元，反芻料相比去年同期有些許下降，主要受肉牛行情影響；水產料銷量10多萬噸，營收約7億元。
2.2生豬養(yǎng)殖板塊
（1）出欄情況
2023年1-9月，公司控股及參股養(yǎng)豬銷售總出欄約416萬頭，同比增長約36%，營收接近70億元?？毓蓡挝怀鰴诩s260萬頭，占比約63%，營收約42億元；參股單位出欄約156萬頭，營收約28億元。公司控股及參股育肥豬出欄約365萬頭，自繁自養(yǎng)模式占比15%，公司+生態(tài)農場模式占比85%。肥豬銷售出欄中，外購豬苗約占30%，自產豬苗約占70%。
（2）存欄情況
截至2023年9月底，公司控股及參股養(yǎng)豬總存欄350萬頭左右，其中：基礎母豬不到23萬頭，后備豬9萬多頭。控股養(yǎng)豬存欄占比約56%。結合生產計劃，市場行情等，2023年生豬出欄目標為550萬頭左右，以最終實際出欄數(shù)為準。
2.3種業(yè)板塊
2023年1-9月，種子總銷量1370萬公斤，同比增長約65%。水稻種子銷量約430萬公斤，營收約1.6億元；玉米種子銷量約400萬公斤，營收約1億元。
8月，公司控股子公司大北農生物位于巴西的全資子公司獲得了巴西國家生物安全技術委員會通過的生物安全許可證（CQB證書），具備了在巴西自主開展轉基因生物科研開發(fā)、法規(guī)注冊及商業(yè)化推廣相關活動的資質，能夠促進巴西大北農在巴西生物技術領域的良性發(fā)展。
10月，大北農生物研發(fā)的轉基因耐除草劑抗蟲大豆轉化事件DBN9004×DBN8002的疊加事件通過了阿根廷的安全評價審查，正式獲批阿根廷種植許可。轉基因耐除草劑抗蟲大豆轉化事件DBN9004和DBN8002已分別于2019年和2022年獲批阿根廷種植許可。DBN9004×DBN8002的疊加事件綜合二者優(yōu)勢，可形成優(yōu)良的耐除草劑抗蟲復合性狀產品，具有較強的市場競爭力，是大北農生物拓展南美市場的重要進展。
三、小結
10月18日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了今年前三季度的國民經濟數(shù)據(jù)，農業(yè)生產形勢總體良好，畜牧業(yè)平穩(wěn)增長。秋糧播種面積穩(wěn)中有增，長勢總體正常，全國糧食有望再獲豐收。9月份全國工業(yè)飼料產量2818萬噸，環(huán)比下降1.4%，同比下降3%，從飼料端和市場端觀察，養(yǎng)殖端產能正在去化，將迎來新的變化，機會在變化中產生，公司做好準備，迎接和擁抱變化?？v觀當下形勢，我們認為正在迎來前所未有之大機遇，農業(yè)是朝陽行業(yè)，農業(yè)產業(yè)的硬價值逐漸顯現(xiàn)。公司正處于絕佳的發(fā)展態(tài)勢中。飼料產業(yè)不斷變革突破，聯(lián)合大發(fā)展的態(tài)勢引領行業(yè)，特別是反芻科技更是將率先邁向全國第一；養(yǎng)豬產業(yè)成本逐年下降，出欄穩(wěn)定增長，隨著周期逆轉也將成為集團創(chuàng)利主力軍；種業(yè)科技高歌猛進；鳳凰國際創(chuàng)新園中國農業(yè)硅谷的雛形已展露；其他創(chuàng)新業(yè)務經過不斷探索開拓已播下希望的種子。
四、問答環(huán)節(jié)
1.請問公司2023年玉米種子的推廣面積？公司旗下有哪些玉米品種公司？
玉米種業(yè)以豐度高科、云南大天、四川川單、內蒙蒙龍、吉林宏澤種業(yè)、金色北農等企業(yè)為主體。豐度高科全技術鏈布局、全生態(tài)區(qū)服務、系統(tǒng)運營，聚焦東北、黃淮海、西南等主要生態(tài)區(qū)；云南大天主要面向西南生態(tài)區(qū)；四川川單主要在四川、云南等生態(tài)區(qū)深耕；蒙龍種業(yè)面向內蒙古、東北等區(qū)域；金色北農也以東北生態(tài)區(qū)為主。從2022年開始，大北農的玉米種業(yè)增長趨勢明顯，玉米種子銷量占公司種子總銷量的比重在60%左右，今年占比有望繼續(xù)提升。
2.公司自有品種轉基因版本是否會按照8元性狀和4元品種的預期提價？
公司性狀產品收費采用增益分享模式與原則，各生態(tài)區(qū)會有差異，最終收費以實際收費為準。公司一直堅持共同發(fā)展的原則，堅持共創(chuàng)、共建、共享的理念，性狀公司、種子公司和農戶是價值鏈上的三個相互合作共贏的關系，轉基因技術創(chuàng)造出的價值，大部分留給農民，少部分性狀公司和種子公司共同分享。
3.公司未來3年自身品種（常規(guī)品種和轉基因品種）的發(fā)展目標？
大北農文化鼓勵爭創(chuàng)第一，種業(yè)整體亦如是，包括玉米種業(yè)部分。從常規(guī)玉米品種上看，豐度高科在企科合作方面不斷創(chuàng)新，與18家科研單位、高校建立了緊密合作，涵蓋了東北、黃淮海、西南等主要玉米種植區(qū)域。在西南區(qū)域，公司布局了豐度高科、云南大天、四川川單等種企，發(fā)展上升態(tài)勢明顯。從自主品種上看，豐度高科是自主經營與聯(lián)合研發(fā)相結合，自主研發(fā)品種銷售占60%以上；云南大天銷售品種70%是自主研發(fā)；吉林宏澤銷售品種80%為自主研發(fā)，目前公司自主經營品種發(fā)展態(tài)勢良好，未來三年公司的自主經營品種值得期待。
4.請介紹一下中國圣牧交易的必要性和公允性。
首先，圣牧在資源上具有一定稀缺性。圣牧牧場位于烏蘭布和沙漠，是中國八大沙漠之一，地處公認的黃金奶源帶，東北與河套平原相鄰，東近黃河，總面積500多萬畝，約1萬平方公里。雖然牧場地處沙漠，卻有200余處湖泊分布其中，人跡罕至，無工業(yè)污染，光熱資源豐富，氣候干燥，牛群疾病少。該沙漠是由黃河古道沖擊形成，沙層底下有土壤和地下水，具備留住水肥、改良沙土的自然條件。如果是純沙，水肥留不住，缺乏沙土改良的條件。其次，圣牧在生態(tài)模式上是垂直一體化的。種養(yǎng)結合，有機生態(tài)，有機環(huán)境，有百里明沙隔離帶，天然殺菌；有機種植，有機糞肥還田，無農殘；有機養(yǎng)殖，產品可追溯。中國圣牧生產的原料奶亦為國內首家獲得國內及歐盟有機標準雙認證的原奶品牌。圣牧具有地理條件、自然資源優(yōu)勢和生態(tài)模式特點。
同時，圣牧與公司業(yè)務存在協(xié)同性。參考圣牧公告，其與公司簽訂了《物料供應框架協(xié)議》，此前總額不超過1.46億元，近期（9月29日）圣牧公司股東大會通過表決將金額調整為不超過3億元。圣牧公告預計未來2-3年牛群規(guī)模會實現(xiàn)8%的擴張率，對公司反芻料業(yè)務的增長有幫助。奶牛料和肉牛料的市場格局不同，肉牛料下游分散，可依靠產品品質和服務體系等進行充分市場化競爭。奶牛料下游相對比較集中，加強協(xié)同性會有利于業(yè)務發(fā)展。公司有嬰配粉業(yè)務，對奶源有需求，圣牧奶源品質較好，也是蒙牛的原奶供應商，圣牧上半年有機奶占比約77%。
從行業(yè)發(fā)展趨勢上看，高端乳制品帶動行業(yè)消費增速，有機的和原生功能奶產品是增長主力；國內原奶自給率有進一步提升的空間；規(guī)模化成為國內奶牛養(yǎng)殖的方向，預計未來還會有進一步增長。
從財務業(yè)績上看，圣牧在2020年度、2021年度、2022年度和2023年上半年的主營業(yè)務收入分別是26.61億元、29.85億元、31.76億元和15.65億元，凈利潤是4.07億元、4.72億元、4.16億元和0.23億元。今年受原奶價格和上游原材料價格等因素的影響，業(yè)績有下滑。如果剔除計提影響，上半年經營性利潤會更好一些。在目前原奶行情下，能盈利是不錯的表現(xiàn)。截至2023年6月30日，中國圣牧奶牛及育肥牛存欄數(shù)約14萬頭，其中有機牛存欄數(shù)超10萬頭，成乳牛年化單產量提升至10.94噸，有機原奶銷量26萬噸；總資產77.71億，負債35.91億，凈資產41.8億。
圣牧主營有機原奶占比約77%，毛利相對較高，2020-2022年均達到30%以上。按照現(xiàn)有財務數(shù)據(jù)折算,2020-2022年的PE在10.6-12.1區(qū)間。參考伊利對中地乳業(yè)、蒙牛對圣牧和新希望對現(xiàn)代牧業(yè)的投資等歷史可比交易，公司本次受讓圣牧股份的EV/牛頭數(shù)是3.49，與前述交易的參照指標對比要低，其他可比公司之EV/牛頭數(shù)指標也可供參考。按本次交易安排，如交易順利完成，從股東層面，蒙牛仍是第一大股東，持股比例29.99%；公司持有6.62%和公司實控人持有的15.53%構成同一控制之下的一致行動人，合并計算有22.15%；原有財務投資人對應會減少持股比例。從董事會層面，根據(jù)本次交易安排的先決條件之一是公司增選一名董事，賣方提名的董事同步辭任，從公司治理上增強一定影響力。從業(yè)務上看，公司可以與蒙牛、圣牧強強聯(lián)手，更好協(xié)同，發(fā)揮各自優(yōu)勢，在奶業(yè)、反芻料、動保疫苗等業(yè)務形成互補。奶業(yè)方面，圣牧可做好有機原奶的保障，反芻料、動物營養(yǎng)、動物保健等是公司的優(yōu)勢，各方聯(lián)合發(fā)展，上下游聯(lián)動。
近日，《關于推動內蒙古高質量發(fā)展奮力書寫中國式現(xiàn)代化新篇章的意見》精神，提及把內蒙古建設成為我國北方重要生態(tài)安全屏障，以生態(tài)優(yōu)先，綠色發(fā)展為導向，探索資源型地區(qū)轉型發(fā)展新路徑，科學推進荒漠化綜合治理，加快推進農牧業(yè)現(xiàn)代化，提升國家農畜產品生產基地綜合生產能力，推動內蒙古高質量發(fā)展等，公司也希望能貢獻一份力量。
5.大北農生物技術公司的所得稅政策大概是什么樣的？
大北農的生物技術公司屬于高新技術企業(yè)，根據(jù)《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。
6.九鼎項目如果繼續(xù)敗訴，大概需要支付多少違約金，加上訴訟費用等大概損失金額是多少？九鼎目前是什么經營情況，未來有沒有可能發(fā)生一些商譽風險？
截至2023年9月30日，公司對九鼎科技未決訴訟計提預計負債1.28億元，違約金標準依照一審判決是每日0.5‰，具體金額需要根據(jù)二審判決結果確定。商譽根據(jù)最終的判決結果和會計政策等決定。
7.正邦5億的預付款，目前已計提2億。請問這個項目目前是什么進展？
公司對正邦的訴訟還在進展中，昨日正邦的重整計劃草案已獲得債權人會議表決通過。公司將持續(xù)關注正邦進展，積極推進相關程序，維護公司權益。
8.中外合資的公司是否可以參與國內轉基因性狀的研發(fā)和專業(yè)化？中外合資的種子公司是否被允許與像大北農這樣的性狀公司進行合作，導入大北農的性狀并且申請轉基因的品種審定和商業(yè)化推廣？
根據(jù)最新的外商投資目錄，以上兩項都是不允許的。
9.能否更新一下聯(lián)合發(fā)展的進展情況？
公司今年做了大量工作，包括組織架構、人員機制方面的調整，專業(yè)化的分工，優(yōu)化成本模型，搭建數(shù)據(jù)信息化平臺等。自公司提出聯(lián)合發(fā)展戰(zhàn)略以來，各業(yè)務有序推進，整體豬料銷量同比增長較快，泰和大北農飼料廠已連續(xù)9個月實現(xiàn)滿產，荊州大北農也連續(xù)7個月滿產，以湖北為試點的聯(lián)合體建設，為家庭農場、養(yǎng)豬戶提供綜合產品與服務，共同發(fā)展。公司將在兩湖及其他省份逐漸推廣聯(lián)合體建設，目前各單位紛紛成立了聯(lián)合體組織，聯(lián)合體態(tài)勢已初步形成，正在逐漸影響著市場格局的變化，引領行業(yè)可持續(xù)高質量發(fā)展。
10.請問公司目前合作主要銀行對公司的授信總額有多少？
公司目前獲得銀行綜合授信額度約160億元，已使用額度120多億元。融資成本基本在基準利率上下浮動，處于比較合適的水平。
11.從環(huán)比和同比的角度看，養(yǎng)豬完全成本的變動趨勢如何？對今年和2024年的養(yǎng)豬成本如何判斷，是否有一個近期目標？
從整體上講，養(yǎng)豬的生產成績是向好的，養(yǎng)豬成本趨勢是向下的，各平臺間養(yǎng)豬成本存在差異，有離散度，受多種因素影響，也會有階段性波動。如表現(xiàn)好的中南平臺7公斤養(yǎng)到120公斤的育肥成本，所有費用如人工、料藥苗、三費、死淘、代養(yǎng)費、折舊等加起來能到5.7元/斤以內。如果斷奶成本做到336元，影響育肥成本約1.4元/斤，整體成本在7.1元/斤左右，公司部分平臺具備了養(yǎng)好豬的能力。
中南平臺表現(xiàn)優(yōu)秀的豬場PSY可以做到28.6，MSY可以做到26.7；表現(xiàn)一般的如參股的浙江平臺，生物安全防控條件好，又處于消費區(qū)，但約12萬頭的產能布局只養(yǎng)了2萬頭左右的豬，需進行調整。目前有差距的平臺正在向標桿平臺和豬場學習，不斷縮小差距。公司目前的設計母豬存欄約40萬頭，現(xiàn)存欄約23萬頭，產能的折舊攤銷對成本存在影響，未來養(yǎng)殖成本的降低受產能利用率、生物安全防控、生產成績和大宗原料等方面影響。
12.聯(lián)合發(fā)展對飼料業(yè)務的幫助是怎樣的？可否量化？
2023年是聯(lián)合體模式探索的第一年，目前尚未按照各聯(lián)合體進行獨立核算?，F(xiàn)在主要是把客戶資源等聯(lián)合在一起，共同利用采購優(yōu)勢、技術優(yōu)勢等聯(lián)合體資源。以中南平臺為聯(lián)合體藍本、湖北養(yǎng)豬場為標桿，大北農提供飼料、獸藥、疫苗、信息化、動物營養(yǎng)、動物保健等各類產品與服務，降低當?shù)剞r戶養(yǎng)殖成本，形成良好的市場聯(lián)動。
13.公司動保、植保、奶粉、農信互聯(lián)等中小業(yè)務發(fā)展的定位是什么？經營情況和業(yè)績情況如何？
公司重視動保（含疫苗）業(yè)務，目前營收增長，費用相對較高，受養(yǎng)殖周期影響等，利潤表現(xiàn)尚不佳。植保方面維持存量業(yè)務。奶粉是公司的創(chuàng)新業(yè)務，是公司向產業(yè)下游食品端的探索，希望未來有機會成為公司業(yè)務發(fā)展的新增長點。公司在實施聯(lián)合發(fā)展戰(zhàn)略時與農信互聯(lián)協(xié)同數(shù)字化、信息化工作，如養(yǎng)豬的成本分析等，未來還會加強協(xié)同。
14.請分享一下公司在抗草地貪夜蛾性狀上的研發(fā)進展、在研情況以及后續(xù)產業(yè)化的規(guī)劃？
DBN9501是大北農生物技術玉米產品線里面針對草地貪夜蛾和小地老虎靶標害蟲的升級產品，疊加DBN9936使用后，DBN9936*DBN9501疊加的轉化體是DBN3601T，已經獲得安全評價證書。
公司后續(xù)主要在抗蟲抗除草劑性狀升級替換、多作物產品、新性狀產品設計等方面進行布局，增加抗蟲效果（鱗翅目抗蟲蛋白的多機制疊加）、研發(fā)抗鞘翅目基因性狀（雙斑螢葉甲，第三代），綜合抗性雜草抗性治理（多重除草劑抗性機制疊加），以及基因編輯、轉基因等技術的聚合疊加。
15.大北農生物技術公司目前的整個團隊組織建設情況？公司采取了哪些措施保證能夠有一個持續(xù)的、領先的優(yōu)勢？
生物技術公司目前不到200人，在玉米產品研發(fā)、大豆產品研發(fā)和新作物研發(fā)、分子技術平臺、法規(guī)科學平臺、遺傳轉化平臺、產品評估、種植法規(guī)、進口法規(guī)、質量管理、產品合作、創(chuàng)新業(yè)務等不同領域
配有專業(yè)團隊。生物技術團隊現(xiàn)在卯足勁，積極為生物育種產業(yè)化做準備，目前也在廣泛招聘，在市場、產品和科研等多方面擴充新生力量，也歡迎各位優(yōu)秀人才加入大北農共同創(chuàng)業(yè)，為強農建設貢獻力量。
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