國內(nèi)生豬價格底部回暖之時，養(yǎng)豬大戶*ST正邦（002157）的重整計劃(草案)也終于出爐。
8月4日深夜*ST正邦公告，管理人、公司與重整投資人已于當(dāng)日簽訂了重整投資協(xié)議。
根據(jù)方案，*ST正邦以總股本扣除回購存量股及限售股部分為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增不超過18股的規(guī)模實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，共計轉(zhuǎn)增57億股股票。轉(zhuǎn)增股票中的31.5億股股票由重整投資人有條件受讓(其中產(chǎn)業(yè)投資人以1.1元/股價格受讓14億股;聯(lián)合投資人以1.6元/股價格受讓17.5億股)，重整投資人合計提供資金43.40億元，用于支付重整費用、共益?zhèn)鶆?wù)、清償各類債務(wù)以及補充上市公司流動性等。
轉(zhuǎn)增股票中的其他25.5億股股票轉(zhuǎn)增股票將通過以股抵債的方式，用于清償正邦科技及正邦養(yǎng)殖系列公司債務(wù)，股票抵債價格為11元/股至12.5元/股。
方案還顯示，經(jīng)管理人審查確認(rèn)的債權(quán)接近220億元，還有2.38億元正在審查之中，暫緩認(rèn)定的債權(quán)逾34億元。重整方案同步公布了債權(quán)分類及調(diào)整方案、債權(quán)清償方案。
公告顯示，此番*ST正邦的重整投資人陣容堪稱豪華。除早已被市場關(guān)注的牽頭投資人江西雙胞胎農(nóng)業(yè)有限公司(下稱“雙胞胎農(nóng)業(yè)”)外，多地國資背景企業(yè)也參與了重整。
重整投資協(xié)議中雙胞胎農(nóng)業(yè)承諾，重整完成且成為*ST正邦控股股東后，將4年內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。
共計轉(zhuǎn)增57億股股票
受行業(yè)整體下行沖擊，2020年后*ST正邦資金問題拖累明顯，經(jīng)營成績大幅滑坡，終于2022年10月啟動預(yù)重整程序。
時隔10個月后，*ST正邦重整投資人陣容終于出爐，重整投資協(xié)議也最終簽署。
此前在7月24日，*ST正邦披露公開招募和遴選重整投資人的進展公告就曾顯示，雙胞胎農(nóng)業(yè)將作為牽頭投資人，雙胞胎農(nóng)業(yè)信達聯(lián)合體為中選投資人。
8月4日晚間披露的公告顯示，最終，包括雙胞胎農(nóng)業(yè)、信達在內(nèi)的共17家重整投資人與正邦科技、管理人簽署了重整投資協(xié)議。
根據(jù)《重整投資協(xié)議》，重整投資人將通過上市公司重整程序中的出資人權(quán)益調(diào)整，有條件受讓上市公司轉(zhuǎn)增股票，參與*ST正邦重整，幫助公司化解經(jīng)營及債務(wù)危機，助力提升公司的持續(xù)經(jīng)營能力和盈利能力。
權(quán)益調(diào)整方案為以上市公司總股本為基數(shù)，按每10股轉(zhuǎn)增不超過18股的規(guī)模實施資本公積金轉(zhuǎn)增股本，共計轉(zhuǎn)增57億股股票。轉(zhuǎn)增的57億股股票不向公司股東分配，全部由管理人按照重整投資人提交的重整投資方案和經(jīng)南昌中院裁定批準(zhǔn)的公司重整計劃的規(guī)定進行分配和處置。
《重整投資協(xié)議》約定，17家重整投資人將以現(xiàn)金方式認(rèn)購轉(zhuǎn)增股票。重整投資人的認(rèn)購資金來源均為自有或自籌資金。
公告明確，根據(jù)《重整投資協(xié)議》之安排，待*ST正邦重整完成后，雙胞胎農(nóng)業(yè)或其同一控制下的關(guān)聯(lián)方將持有上市公司約15.36%的股權(quán)。因正邦集團及其一致行動人已被南昌中院裁定實質(zhì)合并重整，重整程序中可能對其持有上市公司股權(quán)進行相應(yīng)調(diào)整，因此*ST正邦控制權(quán)是否發(fā)生變化存在不確定性。
雙胞胎承諾資產(chǎn)注入
作為*ST正邦的牽頭重整投資人，雙胞胎農(nóng)業(yè)成立于2017年，系雙胞胎集團參與本次上市公司重整的投資主體。
雙胞胎集團由江西雙胞胎控股有限公司、雙胞胎(深圳)食品集團有限公司、江西雙胞胎投資有限公司及其下屬企業(yè)等經(jīng)營實體組成，是專業(yè)從事糧食種植與貿(mào)易、飼料生產(chǎn)與銷售、生豬養(yǎng)殖、生豬屠宰與深加工為一體的全產(chǎn)業(yè)鏈大型企業(yè)集團。
據(jù)披露，雙胞胎集團現(xiàn)有子公司400多家，員工2萬余人。其中飼料公司140余家、養(yǎng)豬公司200余家。依靠在技術(shù)、管理、成本控制和生物安全方面的優(yōu)勢，雙胞胎集團在短期內(nèi)實現(xiàn)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的快速拓展，于2022年實現(xiàn)生豬上市超930萬頭，進入全行業(yè)前四。
截至2023年3月末，雙胞胎集團總資產(chǎn)375.08億元，凈資產(chǎn)183.19億元，賬面貨幣資金58.9億元，銀行授信額度為218.05億元(其中未使用額度103億元)。
*ST正邦在披露的重整計劃草案中稱，通過參與本次重整投資，雙胞胎集團將結(jié)合正邦科技的實際情況，在符合上市公司監(jiān)管規(guī)則的前提下，通過向正邦科技輸出技術(shù)、管理等方式，幫助正邦科技快速改善盈利能力。
重整計劃草案中明確，雙胞胎集團將在本次重整成功后將自身相關(guān)業(yè)務(wù)資產(chǎn)置入上市公司，實現(xiàn)上市公司在生豬產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模的高質(zhì)量增長。
本次重整完成后，重整投資人將協(xié)助正邦科技繼續(xù)深耕生豬產(chǎn)業(yè)，以高效恢復(fù)業(yè)務(wù)運營、快速改善上市公司盈利能力作為經(jīng)營重點，力爭重整完成后的第一年經(jīng)營性減虧、第二年實現(xiàn)扭虧為盈。
為實現(xiàn)正邦科技的長期穩(wěn)健發(fā)展，雙胞胎集團承諾：本次重整完成后的24個月內(nèi)，雙胞胎集團將逐步啟動自身生豬養(yǎng)殖、飼料等業(yè)務(wù)資產(chǎn)置入上市公司的重組程序，并承諾在重整完成后的4年內(nèi)完成相關(guān)業(yè)務(wù)及資產(chǎn)的整體上市。
重整計劃草案還明確了未來三年經(jīng)營業(yè)績承諾及補償方案，不僅涉及仔豬兜底銷售、共享飼料研發(fā)技術(shù)、飼料代加工等協(xié)同支持，還包括了本次重整完成后，雙胞胎集團對上市公司經(jīng)營水平提升的承諾及擬注入資產(chǎn)生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)經(jīng)營水平的承諾。
其中，雙胞胎集團將加快恢復(fù)上市公司生豬出欄規(guī)模。在本次重整完成后2年內(nèi)，實現(xiàn)欄位利用率達到85%以上，生豬上市率超過93%。本次重整完成后三年內(nèi)，實現(xiàn)上市公司年生豬上市規(guī)模達到1200萬頭的能力。
在本次重整完成后2年內(nèi)，實現(xiàn)母豬場平均PSY(單頭母豬年產(chǎn)豬苗數(shù)量)達到25頭以上，生豬養(yǎng)殖料肉比低于2.7，斷奶苗綜合成本低于390元/頭，生豬上市綜合成本較2023年水平下降1.5元/斤以上，使得正邦科技生豬養(yǎng)殖全成本達到行業(yè)優(yōu)良水平。
本次重整完成后，雙胞胎集團自身的戰(zhàn)略發(fā)展重點將轉(zhuǎn)向降本增效，在雙胞胎集團資產(chǎn)注入正邦科技之前，雙胞胎集團將實現(xiàn)欄位利用率90%以上，PSY(單頭母豬年產(chǎn)豬苗數(shù)量)達到26頭以上，生豬養(yǎng)殖料肉比低于2.6，生豬上市率超過94%，斷奶苗綜合成本低于360元/頭，生豬上市綜合成本低于7.5元/斤，達到行業(yè)一流水平。
而在融資支持方面，重整計劃草案也提出根據(jù)上市公司經(jīng)營發(fā)展需要，雙胞胎集團及關(guān)聯(lián)方將支持和協(xié)調(diào)上市公司獲得總額不低于20億元的多種形式融資，包括但不限于銀行貸款及定增等，用于保證上市公司發(fā)展所需資金。
如雙胞胎集團未能遵守或?qū)崿F(xiàn)上述承諾，上市公司有權(quán)暫時扣留上市公司應(yīng)付的股東現(xiàn)金分紅，直至實際履行承諾事項為止。
8月4日深夜發(fā)布的公告中*ST正邦也披露，因重整計劃涉及出資人權(quán)益調(diào)整事項，管理人將于2023年9月25日(星期一)下午14:30召開出資人組會議，對《重整計劃(草案)之出資人權(quán)益調(diào)整方案》進行表決。
17家重整投資人涉及多地國資
除雙胞胎、信達外，此番簽訂重整投資協(xié)議的重整投資人陣容中，也包含了多地國資。
其中，南昌金牧紓困企業(yè)管理中心(有限合伙)(下稱“南昌金牧”)實際控制人為江西省金融資產(chǎn)管理股份有限公司(下稱“江西金資”)，2023年7月25日剛剛成立。江西金資是經(jīng)江西省人民政府批準(zhǔn)設(shè)立、中國銀保監(jiān)會備案的江西省首家地方資產(chǎn)管理機構(gòu)(AMC)，于2016年2月由江西省金融控股集團主導(dǎo)發(fā)起在南昌成立，主要經(jīng)營范圍即為經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)的批量收購、管理和處置省內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)。
同時，重整投資人之一江西省國有資本運營控股集團有限公司(下稱“江西國控”)實際控制人為江西省國資委。
除注冊地江西的國資外，參與重整*ST正邦的投資人還包括外省國資。
其中，廈門國貿(mào)（600755）產(chǎn)業(yè)發(fā)展股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“國貿(mào)產(chǎn)業(yè)基金”)雖無實控人，但其持股23.33%的第一大股東為廈門國貿(mào)，系廈門國貿(mào)控股集團有限公司控股子公司，是一家國有控股上市公司，實控人為廈門市國資委。而深圳市高新投集團有限公司(下稱“深圳高新投”)實際控制人為深圳市國資委。
廣東粵乾創(chuàng)新投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“廣東粵乾”)實際控制人為廣東粵財資產(chǎn)管理有限公司。據(jù)企查查信息，粵財資管實際控制人為廣東省人民政府。
此外，深圳市招平錦繡二號投資中心(有限合伙)(下稱“招平錦繡二號”)實際控制人為深圳市招商平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司(下稱“招平資管”)，招平資管控股股東為招商局金融控股有限公司，其實際控制人為招商局集團有限公司(下稱“招商局集團”)，招商局集團是一家業(yè)務(wù)多元的綜合企業(yè)，核心業(yè)務(wù)集中在交通、金融、房地產(chǎn)等領(lǐng)域，其出資人為國務(wù)院國資委。
重慶康信泓企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“康信泓”)成立于2023年1月19日，實際控制人為國務(wù)院國資委。
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