近期生豬現(xiàn)貨市場表現(xiàn)將養(yǎng)殖端和屠宰端均置于相對尷尬的境地，對于養(yǎng)殖戶而言，大豬壓力雖已釋放待盡，但短期利好支撐不足，目前多數(shù)養(yǎng)戶仍以降價來達到走貨目的，全行業(yè)陷虧損泥潭未出，部分散戶已出現(xiàn)資金問題；屠宰企業(yè)受制于產(chǎn)品走貨阻力增加，部分區(qū)域白條爛市，天氣炎熱后宰量預(yù)計難有提升空間，鮮品市場利多亦缺乏，凍品累庫，整體市場呈現(xiàn)供需兩不旺特征。
6-7月份會有斷檔么？首先從1-2月份官方公布的存欄數(shù)據(jù)下滑、春節(jié)后堅挺的仔豬價格、養(yǎng)殖端一致的補欄動作以及屠宰企業(yè)主動增加分割入庫操作等一系列情形看，冬季疫病影響客觀存在。單從仔豬角度看，按滯后期5個多月推算，預(yù)計6-7月份市場生豬出欄量上將會有體現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)測算，6月和7月出欄量環(huán)比下滑分別為3.37%和1.39%，理論供應(yīng)減量對市場形成了一定利好支撐，加之夏季高溫雨季南方產(chǎn)區(qū)可能出現(xiàn)的疫情也給予了做多者想象空間，這也是近月盤面仍能保持較高升水的主要原因。
從現(xiàn)實來看，近年來生豬養(yǎng)殖端和屠宰端操作的靈活性大大平緩了疫病造成的影響程度，養(yǎng)殖方面，散戶可以根據(jù)預(yù)期調(diào)整出欄體重，二次育肥戶快進快出打法也保證了豬肉供應(yīng)不會出現(xiàn)短缺情形，即便出現(xiàn)所謂斷檔，也不具備持續(xù)性；今年屠企方面一大特征就是宰量和凍品同比的大幅提升，2月份以后分割入庫增加，凍品庫容率升至近4年同期高位，下半年凍品的出庫對市場的打壓也不容忽視。
再進一步說一下體重，天氣漸熱，市場大豬消化緩慢，隨著標肥價差進一步走擴，養(yǎng)殖端出欄大肥的緊迫程度加強，近期頭部企業(yè)降重出欄意愿明顯，散戶則分歧較大，月中全國生豬出欄體重為122-123kg左右，環(huán)比繼續(xù)略降，接近去年同期水平；從出欄豬群看，涌益咨詢最新數(shù)據(jù)顯示150kg以上大豬占比為6.21%，月環(huán)比下滑0.37個百分點。
市場對于今年消費的復(fù)蘇給予了較高的預(yù)期，從絕對量上講，粗略統(tǒng)計年后至今累計屠宰量和鮮銷量同比提升2-3成左右，市場有傳消費疲軟、需求不佳一說缺乏事實依據(jù)，只是消費端的向好需要一個過程，且需要居民收入增加作為支撐，不能總寄希望于五一“淄博燒烤”型事件常態(tài)化發(fā)生，五月中下旬終端市場缺乏拉力，資金制約屠宰企業(yè)繼續(xù)入庫操作，宰量下調(diào)相對明確，月底企壓價采購是大概率事件。
從更長遠視角，生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能變化幅度有限，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示1-3月份能繁母豬存欄環(huán)比下滑，但整體降幅僅為1.42%，當前全國產(chǎn)能4305萬頭，高于正常保有量200萬頭左右，且由于前期淘汰低效能母豬，當前群體生產(chǎn)效率整體偏優(yōu)。3至今月份豬價震蕩下跌，養(yǎng)殖單位補欄情緒趨弱，即便如此，當前7kg仔豬價格545元/頭左右母豬場仍有100-200元/頭的利潤空間，主動去產(chǎn)能意愿偏低，年初至今母豬價格基本在1600元/頭附近徘徊，且近期草根調(diào)研顯示業(yè)內(nèi)看漲情緒略有升溫，仔豬詢價增多，帶動母豬補欄積極性的提升。中長期生豬產(chǎn)能充裕，市場處于供過于求局面。
綜合來看，需要理性看待豬病對于產(chǎn)能影響，PED本身對于供應(yīng)端影響程度有限，夏季南方集中爆發(fā)豬病可能性也不高，但利空消化后業(yè)內(nèi)盼漲心理漸起，后期些許爆點也許會引起市場偏一致性操作，屆時二育和分割入庫可能造成供應(yīng)端的短期偏緊，對豬價有利，而二育對市場形成的拉力可大可小，主要取決于入場體量大小以及彼時養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏，目前近月盤面偏高的升水包含這一預(yù)期，關(guān)注現(xiàn)貨端的兌現(xiàn)情況。
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