【豆類基本面】受低吸買盤推動，周四CBOT大豆期貨市場在觸及六個半月低位后止跌回升，盤中豆粕大幅上漲豆油繼續(xù)下跌。美國農業(yè)部公布的周度出口銷售報告顯示，截止5月4日當周，美國大豆出口合計凈增11.23萬噸，低于市場預估區(qū)間的低端。周四有民間出口商向美國農業(yè)部報告向未知目的地出口銷售13.2萬噸大豆。美國農業(yè)部將于今晚公布月度供需報告，將首次對2023/2024年度美國和全球主要市場大豆供需作出評估。報告前分析師預計美國2023年大豆供應將明顯增加。巴西食品供應和統(tǒng)計機構(Conab)在5月報告中將巴西大豆產量預估值調高到1.548億噸，同比增幅達到23.3%。實現創(chuàng)紀錄產量的巴西大豆面臨較大出口壓力。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周四下跌1.61%，美元走強和經濟前景低迷對大宗商品市場形成系統(tǒng)性壓力。
【大豆】國產大豆政策性收儲于4月30日結束，大豆現貨價格保持震蕩偏弱狀態(tài)。新季大豆春播工作有序推進，相關部門努力落實大豆擴種計劃。截止上周末，全國春播大豆已完成14.7%。受近期大豆市場持續(xù)低迷影響，農民種豆積極性普遍不高。國家糧食和物資儲備局官員表示，當前中國大豆市場呈現“國產大豆供應充足，進口大豆糧源充足，市場購銷總體平穩(wěn)”的特征。國產大豆市場缺乏內生消費動力，上年增產導致市場供應過剩，預計在滿足食用消費后有500萬噸左右結余，只靠市場力量恐難扭轉當前低迷狀態(tài)。周四豆一期貨市場近強遠弱走勢分化，整體表現依然偏弱。夜盤在國內商品普跌下逆勢回升，走勢較為獨立。今日豆一期貨市場有望維持震蕩偏強走勢。風險提示：現貨市場表現和政策動向。
【豆粕菜粕】周四國內豆粕現貨報價大幅下跌，各地跌幅在120-270元/噸，北方多地跌幅超200元/噸，沿海豆粕價格多回落至4060-4450元/噸之間，其中張家港報價4080元/噸，天津報價4450元/噸，東莞報價4060元/噸。美豆連跌和國內豆粕供應形勢好轉，需方采購謹慎，油廠無力繼續(xù)挺價，豆粕現貨市場由周初的大漲轉入下跌模式。隨著進口大豆到港量及到廠量恢復正常，豆粕供給緊張擔憂情緒緩解，豆粕庫存有望繼續(xù)回升。周四國內粕類期貨市場維持弱勢震蕩行情，美國農業(yè)部報告前多空爭奪激烈，菜粕期貨炒作情緒繼續(xù)降溫。通縮預期導致國內商品市場再現普跌局面，但由于豆類市場下跌壓力主要在油脂上釋放，粕類期貨市場表現相對抗跌。夜盤粕類期貨市場逆勢反彈，今日國內粕類期貨市場有望延續(xù)震蕩偏強走勢。風險提示：豆粕現貨表現和國內豆粕庫存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場繼續(xù)下跌，技術上呈現四連陰逼近前期低點。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場大幅回落，主要受到馬來西亞5月上旬增產及中國油脂市場大幅下跌的影響。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)公布的數據顯示，5月1-10日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比增加30%。市場預估印尼5月棕櫚油產量增幅在20%-25%，產量壓力可能使該國大幅下調出口參考價格。此外，土耳其外長關于黑海糧食運輸協議至少可以再延長兩個月的最新表態(tài)，有助于緩解市場對該協議無法續(xù)簽將破壞油脂供應鏈的擔憂。國內油脂方面，國內三大植物油庫存整體回升，CPI連續(xù)回落令通縮預期再度升溫，油脂需求前景不佳引發(fā)新一輪拋售。周四國內油脂期貨市場大幅下挫，在國內商品普跌格局下豆油期貨領跌并率先破位，帶領油脂板塊繼續(xù)深化熊市運行節(jié)奏。夜盤油脂板塊小幅回升，今日國內油脂期貨市場跌勢有望放緩。風險提示：國內油脂庫存變化和外盤油脂表現。
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