溫氏股份3月23日公布2023年03月21日投資者關系活動記錄表。
一、公司近期生產(chǎn)經(jīng)營情況介紹
春節(jié)過后，公司迅速進入緊張的工作狀態(tài)，全力開展落實年度重點工作。公司上下干勁十足、信心滿滿，呈現(xiàn)出良好的精神面貌。
（一）養(yǎng)豬業(yè)
1.生產(chǎn)方面
去年冬季以來，非洲豬瘟疫情對行業(yè)局部區(qū)域尤其是北方等有所影響。公司北方部分區(qū)域也受到一些影響，但總體來看，今年防非成效好于往年，感染場的損失率相比往年大幅下降，損失總體可控。公司南方區(qū)域整體防控效果較好。從近期統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，公司整體逐步步入良好的生產(chǎn)狀態(tài)。隨著天氣逐步變暖，消毒等方便性大大提高，疫病防控壓力逐步減弱。
公司專門成立了北方區(qū)域生產(chǎn)防非工作小組，聚焦精力和資源，做好北方區(qū)域疫病防控。公司在實踐中不斷總結防控方法和成功經(jīng)驗，進一步提高生物安全防控標準。隨著防控經(jīng)驗不斷積累，公司的防非效果越來越好。
2.經(jīng)營方面
豬價由1月底低于7元/斤緩慢提升至近期的7.5元/斤左右，整體呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢，豬價繼續(xù)下跌的可能性較小。豬價持續(xù)低迷，除了季節(jié)性影響外，可能還與擔心疫病影響等導致社會肉豬提前出欄，進而導致階段性供給增大有關。隨著非洲豬瘟疫情影響逐步減弱，供給端逐步恢復正常，且隨著新冠疫情防控政策調(diào)整，社會經(jīng)濟活躍度明顯增強，供需關系有望得到逐步改善。因此，公司預計二季度豬價將好于一季度豬價。
階段性來看，公司的工作重心是做好非洲豬瘟疫情防控，盡量減少疫病異常損失。中長期來看，公司的工作重心應聚焦于基礎性工作，提高管理效率和效果，不斷提升企業(yè)競爭優(yōu)勢。
（二）養(yǎng)雞業(yè)
公司養(yǎng)雞業(yè)務較為穩(wěn)定，主要生產(chǎn)指標均處于歷史最高水平。現(xiàn)階段面臨的主要問題是市場價格。去年四季度至今，黃羽肉雞價格持續(xù)低迷，行業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流緊張，想要逆勢擴張難度較大，因此預計后續(xù)行業(yè)出欄量有望逐步下降。公司預計，經(jīng)過長時間的低迷行情后，今年二、三季度有望迎來較好的價格行情。
綜上，公司看好今年肉豬和肉雞的市場行情。過去兩三年行業(yè)發(fā)展較為困難，整體處于虧損狀態(tài)。只有做好生產(chǎn)基礎管理，控制好生產(chǎn)成本，保證資金和現(xiàn)金流的穩(wěn)定安全，持續(xù)塑造核心競爭力，才能獲得合理的收益。
（三）其他業(yè)務方面
整體來看，其他配套和相關業(yè)務平穩(wěn)運行，重點工作開展較為順利，為實現(xiàn)各業(yè)務年度目標打下堅實的基礎，有效配套公司主產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
二、Q&A
（一）養(yǎng)豬業(yè)務
1.請問公司一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本大概為多少？月度之間成本如何波動？
答：目前還沒有3月份的成本數(shù)據(jù)。按照公司會計核算標準，公司當月淘汰的肉豬和母豬會直接歸集到當月銷售肉豬的養(yǎng)殖綜合成本中去。從成本拆分來看，與正常月份相比，1、2月份綜合成本中的直接成本提升不多，主要提升部分為其他盈虧。其他盈虧提高的主要原因是種豬主動淘汰疊加低迷豬價導致種豬死淘殘值降低，進而導致種豬死淘虧損有所提升。整體來說，一季度受到階段性疫病等影響，肉豬養(yǎng)殖綜合成本略高于去年全年平均水平，初步預計一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本約8-9元/斤。但這是異常的、階段性的，不會長久持續(xù)。一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本總體呈現(xiàn)逐月下降的趨勢。
假設飼料原料成本保持不變，公司設定2023年全年肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標為8元/斤以下，能否實現(xiàn)主要看下一階段公司大生產(chǎn)的穩(wěn)定性及防非成效。按照往年經(jīng)驗，天氣變暖后，疫病發(fā)生的概率大大降低，同時公司不斷總結非洲豬瘟防控經(jīng)驗，防控效果越來越好，綜合成本有望持續(xù)下降。公司相信能夠?qū)崿F(xiàn)全年的成本目標。
2.請問公司豬業(yè)2月份上市率、豬苗生產(chǎn)成本、配種分娩率約為多少？
答：2月份公司肉豬上市率約93%，豬苗生產(chǎn)成本約430元/頭，母豬配種分娩率維持在80%左右。
3.請問公司2月份仔豬投苗量為多少？相比于去年12月份和今年1月份是否有所提升？
答：公司2月份仔豬投苗量約230萬頭，和去年12月份、今年1月份基本持平，主要原因系今年2月份共28天，投苗時間較短。若按照單日投苗量來簡單測算，相比去年12月份和今年1月份有所增加。
4.請問公司2月份PSY達到多少？公司與同行上市企業(yè)PSY存在較大差異的主要原因可能是什么？
答：PSY為每頭基礎母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)，公司計算公式為PSY=斷奶仔豬數(shù)/基礎母豬數(shù)，計算口徑較為寬泛。公司2月份PSY接近21，相比1月份有所提升。
公司PSY與同行企業(yè)PSY水平存在較大差異，主要原因可能在于統(tǒng)計口徑不同。另外，品種結構和胎次等因素也會影響PSY指標。PSY是過程指標，不同公司統(tǒng)計口徑不一，可比性較差，最終衡量企業(yè)競爭力的指標是養(yǎng)殖成本和經(jīng)營利潤。
公司也清晰地認識到，和歷史生產(chǎn)成績相比，當前PSY與公司非瘟前24-25的水平仍有一定的差距，說明母豬質(zhì)量和生產(chǎn)性能仍有提升的空間。同時，公司在分娩和保育過程的基礎管理也有細化和進步的空間。公司將充分發(fā)揮自己的育種優(yōu)勢，努力提高相關指標水平。
5.請問公司現(xiàn)階段能繁母豬和后備母豬有多少？
答：公司現(xiàn)階段有能繁母豬超140萬頭，后備母豬約50-60萬頭。
北方冬季后備母豬進場難度較大，一季度能繁母豬增加不多。目前公司育種體系恢復，公司補充母豬的速度和能力大幅提高。待天氣暖和，公司將加快增加能繁母豬數(shù)量，努力完成年初制定的2023年底170萬頭的能繁母豬存欄目標。
6.南方雨季即將來臨，請問非洲豬瘟疫情是否會對南方區(qū)域造成較大損失？從過去幾年來看，是否表現(xiàn)出南方雨季非瘟損失率低于北方區(qū)域冬季損失率？
答：從過去幾年經(jīng)驗來看，雨季為南方區(qū)域疫病多發(fā)期。公司及時總結和系統(tǒng)復盤北方區(qū)域經(jīng)驗和教訓，前置化部署南方雨季防非工作，筑牢屏障、嚴防死守、嚴陣以待。目前來看，南方區(qū)域防控效果較好。
總體來說，公司南方區(qū)域防控成功經(jīng)驗豐富，有較為成熟的防控體系，干部員工信心較足。過去幾年，南方區(qū)域防控效果也遠好于北方區(qū)域。相信今年公司南方雨季也能防控到位。
7.請問公司是否因階段性非洲豬瘟疫情影響調(diào)整年度出欄目標指引？
答：公司初步規(guī)劃2023年肉豬（含毛豬和鮮品）銷售奮斗目標為2600萬頭，目前沒有調(diào)整，公司仍穩(wěn)步按照原定計劃和節(jié)奏進行投苗生產(chǎn)。
8.若行業(yè)研發(fā)出有效、安全、便宜的非洲豬瘟疫苗，請問公司是否會使用？
答：目前公司尚未考慮和討論非洲豬瘟疫苗在生產(chǎn)中的運用。公司現(xiàn)已建立起較為完善的生物安全防控體系，并不斷優(yōu)化。盡管階段性局部區(qū)域有所損失，但損失可控。若有充足的證據(jù)證實某款疫苗的安全性和有效性，公司可能會先試點使用并判斷其使用效果。當然，公司也會從經(jīng)濟效益上對疫苗成本和現(xiàn)有非瘟防控體系成本等進行對比后再決定是否使用。
9.前幾年行業(yè)集中度不斷提升，部分散養(yǎng)戶退出行業(yè)。請問現(xiàn)階段行業(yè)是否也會有部分規(guī)模場淘汰去化？為何上市公司紛紛逆勢擴產(chǎn)？
答：根據(jù)近幾年行業(yè)盈利情況來看，部分規(guī)模養(yǎng)殖場確實有可能被淘汰去化，主要原因是：近幾年行業(yè)普遍虧損，真正賺錢的企業(yè)不多。同時，現(xiàn)在疫病風險較大，養(yǎng)殖難度大大增加，養(yǎng)殖成本和投入顯著提高。
在低迷行情下，行業(yè)頭部養(yǎng)豬企業(yè)還在擴張，主要原因是上市公司融資渠道較多，從資本市場融到的資金可以支撐企業(yè)繼續(xù)擴張，真正靠自有資金去擴張的比例較小。
10.請問公司今年是否會外購種豬和仔豬？
答：公司今年沒有外購種豬。公司育種體系完善，后備種豬充足，可以隨時進行補充。
公司今年沒有大規(guī)模外購仔豬。公司現(xiàn)有育種體系足以支撐公司現(xiàn)在和未來的發(fā)展需求。如果仔豬價格足夠便宜，且局部區(qū)域投苗不足，公司有可能階段性少量外購一些仔豬。
11.請問公司目前杜洛克公豬精液使用比例為多少？公司的目標為多少？
答：2月份，公司杜洛克公豬精液的使用比例達65%-70%，公司將繼續(xù)提升杜洛克公豬精液的使用比例。初步設定年底達到80%的使用比例目標，基本恢復非洲豬瘟疫情發(fā)生之前的使用比例，努力提升肉豬上市率，降低飼養(yǎng)過程料肉比。除此之外，公司將同時采取“三系雜交配套”的種豬生產(chǎn)方式，生出的仔豬既可以獲得不錯的生長性能，也可以保持母豬的繁殖性能，能夠保證母豬及時、充足供應。
12.請問公司合作農(nóng)戶平均飼養(yǎng)規(guī)模是否有所變化？
答：隨著養(yǎng)殖效率的提升，公司合作農(nóng)戶平均飼養(yǎng)規(guī)模逐步提升。2022年，公司合作農(nóng)戶平均飼養(yǎng)規(guī)模約1200頭/批。若按照每年2.2批次計算，合作農(nóng)戶平均年飼養(yǎng)規(guī)模約為2600-2700頭。
（二）養(yǎng)雞業(yè)務
1.近期白羽肉雞價格上漲，請問公司白羽肉雞價格上漲是否會帶動黃羽肉雞價格上漲？
答：從歷史數(shù)據(jù)來看，白羽肉雞和黃羽肉雞在品種來源、產(chǎn)品性質(zhì)、消費需求等方面差異較大。兩者雖均為肉雞產(chǎn)品，存在一定的替代性，但市場行情較為獨立，相關性較弱。
白羽肉雞受國外引種等各種因素影響，生產(chǎn)波動較大，黃羽肉雞主要為我國地方品種，生產(chǎn)較為平穩(wěn)。黃羽肉雞和白羽肉雞各有其單獨的周期，價格波動主要取決于自身行業(yè)的供需關系影響。現(xiàn)階段黃羽肉雞價格較低，主要系春節(jié)前后，雞價低迷導致市場毛雞有所積壓所致。隨著天氣回暖，積壓毛雞去庫存速度加快，供需關系有望得到改善，價格回升的可能性較大。
2.請問黃羽肉雞行業(yè)是否處于產(chǎn)能去化的過程？
答：從去年12月初至今，黃羽肉雞行業(yè)行情低迷，疊加過去幾年受新冠防疫政策等影響，行業(yè)基本處于虧損或微利的狀態(tài)，行業(yè)目前處于被動產(chǎn)能去化的過程。但是黃羽肉雞行業(yè)和養(yǎng)豬業(yè)不同，黃羽肉雞行業(yè)產(chǎn)能恢復較快，與豬周期相比，雞周期波動較快，往往呈現(xiàn)大周期套小周期的形態(tài)。目前來看，行業(yè)正逐步進入較好的景氣周期。
（三）其他方面
1.請問公司近期資金儲備情況怎么樣？
答：目前公司資金儲備較為充足，融資渠道豐富，足以順利應對行業(yè)長時間低迷行情。公司于2、3月份增加了部分銀行借款，主要考慮如下：
（1）一季度以來，肉雞和肉豬市場行情較差。為保證資金和現(xiàn)金流安全，公司增加了部分銀行借款。
（2）合作銀行加大對公司的支持力度。近期公司一年期借款年化利率約2.8%左右，公司通過借款儲備充足的資金以備不時之需。部分閑置資金用來進行保本理財，財務費用不會大幅增加。
（3）后續(xù)銀行利率可能波動，公司提前進行銀行借款。
2.請問公司一季度末是否會考慮計提存貨跌價準備？
答：目前尚無法確定。待一季度末，公司會嚴格按照企業(yè)會計準則和謹慎性的要求，將存貨的賬面成本與可變現(xiàn)凈值進行比較，確定是否計提跌價準備和計提金額。
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